 ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ Сила воли ведет к действию, а позитивные действия формируют позитивное отношение Как определить диапазон голоса - ваш вокал Игровые автоматы с быстрым выводом Как самому избавиться от обидчивости Противоречивые взгляды на качества, присущие мужчинам Вкуснейший "Салат из свеклы с чесноком" Натюрморт и его изобразительные возможности Применение, как принимать мумие? Мумие для волос, лица, при переломах, при кровотечении и т.д. Как научиться брать на себя ответственность Зачем нужны границы в отношениях с детьми? Световозвращающие элементы на детской одежде Как победить свой возраст? Восемь уникальных способов, которые помогут достичь долголетия Классификация ожирения по ИМТ (ВОЗ) Глава 3. Завет мужчины с женщиной
Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.
| Проект с большим значением чистой приведенной стоимости. Это также
Правило NPV. Пример: Первоначальные инвестиции 379 100 у.е. Срок проекта 5 лет Ежегодный чистый денежный поток 100 000 у.е. Требуемая ставка доходности 8%
Чистая приведенная стоимость больше нуля, поэтому проект следует принять. Когда чистые денежные потоки в каждом году представляют собой аннуитет (равные периодические платежи), то приведенную стоимость можно найти легче, просто перемножив ежегодный чистый денежный поток на фактор дисконтирования аннуитета, который находится из таблицы приведенной стоимости аннуитета С-2: II) Внутренняя ставка доходности (Internal Rate of Return, IRR) Метод внутренней ставки доходности определяет ставку дисконтирования (IRR), при которой приведенная стоимость чистых денежных потоков равна первоначальным инвестициям, то есть чистая приведенная стоимость проекта равна нулю.
где, CF = FV чистый денежный поток за период. В случае равных (аннуитетных) чистых денежных потоках, для приблизительного расчета IRR необходимо: 1) найти фактор дисконтирования аннуитета делением первоначальной инвестиции на сумму ежегодного чистого денежного потока, 2) Используя значение, найденное в 1) определить процент из таблицы текущей стоимо- 3) Проект принимается если внутренняя ставка доходности (IRR) превышает тре- Пример: Первоначальные инвестиции 379 100 у.е. Срок проекта 5 лет Ежегодный чистый денежный поток 100 000 у.е. Требуемая ставка доходности 8% Найти IRR проекта. 1) 379 100 / 100 000 у.е = 3,791 2) Используя таблицу текущей стоимости аннуитета находим IRR равным 10% 3) Так как внутренняя ставка доходности больше требуемой ставки доходности При неравных чистых денежных потоках для нахождения IRR используется формула:
Например: Первоначальные инвестиции 5 000 у.е. Чистые денежные потоки: 1-й год 1 000 у.е. 2-й год 2 000 у.е. 3-й год 2 000 у.е. 4-й год 1 500 у.е. Требуемая ставка доходности 8% Найти IRR проекта. Для расчетов возьмем А= 8% и В -12% Если чистую приведенную стоимость (ЧПС) проекта вычислить для большого количества различных ставок, а результаты отразить на графике, то будет получена следующая кривая:
Сравнение NPV и IRR Основным преимуществом NPV над IRR является то, что NPV позволяет получать результаты в денежном измерении, а не в процентном отношении. Метод NPV выбирает проекты, которые в большей степени увеличивают благосостояние акционеров. Метод IRR допускает, что чистые денежные потоки реинвестируются в бизнес по норме доходности самого IRR, a NPV подразумевает, что чистые денежные потоки реинвестируются по ставке дисконтирования, что более корректно. NPV имеет преимущество над IRR в случаях, когда в течение срока проекта имеют место несколько требуемых ставок доходности. В то время как NPV вычислить возможно, сравнение внутренней ставки доходности с несколькими ставками доходности может вызвать затруднения. Если проекты являются взаимоисключающими, то как правило избирают проекты с наибольшим NPV.
|
