ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ

Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.

Отёска стен и прирубка косяков - Когда на доме не достаёт окон и дверей, красивое высокое крыльцо ещё только в воображении, приходится подниматься с улицы в дом по трапу.

Дифференциальные уравнения второго порядка (модель рынка с прогнозируемыми ценами) - В простых моделях рынка спрос и предложение обычно полагают зависящими только от текущей цены на товар.

Глава 6. Прогноз развития мирового рынка серебра.

1 2 3 45

В течение последних полутора лет, вплоть до конца 2007 г., на мировом рынке серебра происходил переход от долговременно сохранявшегося дефицита поставок серебра к их избытку. Одновременно происходило превращение инвесторов из нетто-продавцов в нетто-покупателей металла.

По оценкам экспертов аналитического центра CPM Group нетто-спрос серебра на мировом рынке составлял 1881,5 т, а в 2007 г. повысился до 2304,5 т. Эксперты прогнозируют, что наращивание закупок металла инвесторами продолжится и в 2010 г.

В 2006 и 2007 гг. продолжалось повышение цен на серебро: так среднегодовая цена (Лондонский рынок) на него выросла на 58% с 7,35 дол./унция (2005 г.) до 11,61 дол./унция (2006 г.) и еще на 15% - до 13,35 дол./унция в 2007 г. Прогнозы экспертов CPM Group, предполагавших повышение цен в 2008 г. оправдались, т.к. уже средняя цена за март 2008 г. составила 19,5 дол./унция (по материалам ИАЦ"Минерал").

Некоторые обозреватели продолжают считать, что ситуация с подорожанием металла почти до 50 дол./унция в 1979-1980 гг. может вновь повториться, и рассматривают теперешнее повышение цен выше показателя в 10 дол./унция только отправной точкой для дальнейшего их роста. Они также полагают, что в настоящее время, учитывая имеющуюся инфляцию, цены на серебро с точки зрения исторических стандартов находятся на низком уровне.

После снижения в 2006 г. мировой добычи серебра на 1,9% по сравнению с 2005 г., в 2007 г. она, по оценке, повысилась на 3,1% и составила 16234 т. В 2008, 2009 и 2010 г. ожидается дальнейший рост этого показателя еще на 4% - до 16922 т. Повышение добычи серебра в текущем году прогнозируется в странах Латинской Америки: в Перу - с 3332 т (2009 г) до 3431 т, в Мексике - с 3211 до 3431 т. Вырастет получение первичного металла в Австралии с 2055 (2009 г.) до 2178 т (2010 г), в США - с 1182 т до 1218 т, в Канаде - с 983 т до 988 т и в Боливии - с 647 до 809 т. Добыча серебра останется неизменной в Чили на уровне 1412 т и в Польше - 1306 т. Во всех остальных странах величина добычи вырастет с 2123 т до 2240 т.

Производство вторичного серебра в 2009 г. повысилось на 2,5% - до 7,78 т по сравнению с предыдущим годом, несмотря на продолжающееся снижение объемов извлечения металла из фотоотходов, традиционно считавшихся основным источником вторичного серебросодержащего сырья. Это объясняется возрастающим притоком старых серебряных украшений и декоративных изделий, поступающих на рынок для вторичной переработки.

Невысокий прирост суммарных мировых поставок серебра в 2009 г., наблюдавшийся на фоне повышения первичного и вторичного производства металла, объяснялся сокращением продаж металла государственным сектором, в первую очередь Резервным банком Индии (RB), который в начале 2004 г. был держателем 2,1 тыс.т серебра, а сейчас уже распродал весь хранившийся у него металл: в 2005 г. его продажи составили около 1,1 тыс.т серебра, в 2006 г. - 0,8 тыс.т, а в начале 2007 г. были проданы оставшиеся 0,2 тыс.т.

Многие государства до 70-х годов использовали этот металл в денежном обращении, а затем складировали оставшиеся запасы монет. В некоторых странах такая практика еще сохраняется. Так, правительство Индии, помимо запасов RB, владеет 594 т серебра, конфискованного у контрабандистов в 70-80-е гг. У правительства США имеются запасы почти в 620 т металла, предназначенного, в основном, для военных целей. Центральный банк Мексики является держателем 218 т серебра и еще, по оценке, примерно 300 т металла принадлежит правительствам целого ряда государств. В целом запасы серебра у центральных банков и правительств различных стран мира сейчас оцениваются примерно в 1920 т, что вдвое меньше объема, имевшего место три года назад до осуществления продаж банком Индии.

По оценкам экспертов серебро находится в уникальной позиции, которая поможет этому металлу продолжать расти в цене в 2010-ом году. Ценность металла по сравнению с золотом остается существенной, спрос у инвесторов пока велик и промышленный спрос на данный продукт будет расти, если мировая экономика продолжит восстанавливаться. Основной прогноз предполагает, что серебро может торговаться выше $20 в следующем году.

Серебро значительно превзошло золото по доходности на протяжении 2010-го года, фиксируя прибыль в 53% годовых по сравнению с 30% «желтого металла». Существенных изменений в этой тенденции не ожидается и предполагается, что разрыв ценности серебра и золото будет увеличиваться в 2010-ом году. Золото на данный момент стоит в 65 раз дороже, чем серебро. На протяжении следующего года, ожидаются изменения этой пропорции ближе к уровням 2006-2008 года. Другими словами, соотношение ближе к 50-ти. Если учесть предположительную зону цен золота $1050/1250, то это означает, что серебро вернётся до уровня около $21/25.

Текущие данные спекулянтов составляют 43,000 контрактов на покупку по данным 11-го Декабря, что составляет 11% меньше высоких уровней, зафиксированных в Октябре. Таким образом, серебро является не таким «перекупленным» по сравнению с золотом на данный момент. Кроме того, цены золота явно достигли исторических максимумов в последнее время, а серебро держится значительно ниже последнего максимального уровня $21.34, зафиксированного в 2008-ом году.

Промышленное применение серебра по сравнению с золотом является еще одним фактором, который может помочь серебру превзойти золото в следующем году. Последние данные показывают, что 54% добычи серебра направляется на промышленное производство, а всего 8% на производство монет и металлической продукции. Таким образом, даже если инвесторы потеряют интерес к серебру в отношении «надежной гавани», то потенциал роста цен не обязательно пропадёт. Пессимистичные прогнозы темпа роста мировой экономики в 2010-ом году составляют 3.1% (прогноз Международного валютного фонда) и большинство относится к развивающимся странам, что позволяет продолжение развития рынка серебра.

Рост среднего класса в развивающихся странах развивает аппетит к товарам, в которых серебро является основным составляющим, без наличия заменителей. Металл очень распространён в производстве электроники, в том числе в оболочке переключателей (в телевизорах, телефонах, бытовых приборах), платах с печатной схемой (в телефонах, компьютерах) и плазменных панелях (компьютерах, телевизорах). Поэтому, никто не должен удивляться, что технологический сектор рынка S&P 500 и рынок серебра оба выросли на 50% в 2010-ом году (по сравнению с 22% для всех фондовых рынков США). Если технологический сектор рынка вновь достигнет всего высоких уровней 2007-го года, то рынок серебра может довольно легко достичь уровня $20.

Согласно другим прогнозам, ожидается снижение цен на серебро в 2009 году из-за слабой конъюнктуры физического рынка и локального укрепления доллара. Цены могут снизиться до $9, а при сильном давлении спекулятивного предложения – до $8 за унцию. В 2010 ожидается постепенное оживление рынков и роста цен на серебро до $11 за унцию, а в 2011 до $12,3. В 2012 году эксперты не исключают усиления спекулятивного спроса и ожидают цены на уровне $15 за унцию.

На горизонте до середины 2009 года не исключается новый рост цен драгоценные металлы. По оценке экспертов ценовой ориентир для золота может составить $1055 за унцию, а для серебра $18,85 за унцию.

Однако ожидания роста цен в 2010-2011 годах находятся под угрозой, так как возможно избыточное давление спекулятивного спроса. В случае серебра ситуация усугубляется еще и тем, что в эти года на физическом рынке скорее всего будет наблюдаться профицит серебра – добыча серебра и переработка лома могут превысить спрос со стороны промышленности. Это создает угрозу фиксации цен на уровне в $8 за унцию, а возможно и достижения уровня в $7 за унцию в 2010-2011 годах.

Заключение.

Если сравнить серебро с наиболее близким к нему товарным активом — золотом, то выяснится, что золото с начала года потеряло в цене 20% (с уровней $945 до $760 за тройскую унцию). Таким образом, серебро дешевело в два раза быстрее золота, что связано в первую очередь с массовым переходом на цифровую фотографию. Спрос на серебро со стороны фотоиндустрии стремительно сокращается. В свете опасений замедления темпов экономического роста мировой экономики в целом и экономики Китая в частности, перспективы спроса на серебро со стороны электронной промышленности также не представляются радужными.

Потребление серебра в мире уже 20 лет не компенсируется его добычей. А на цену дефицит никак не влияет лишь потому, что огромные запасы металла были накоплены за несколько предыдущих столетий.

Пять лет назад себестоимость добычи серебра оценивалась аналитиками в $3,5 за тройскую унцию, а его фундаментальная цена — в $5 за тройскую унцию. Сегодня себестоимость добычи возросла до $7,5 за тройскую унцию, а фундаментальная цена — до $9—$10 за тройскую унцию. Меж тем пять лет назад запасы физического металла оценивались в 1,6 млрд. тройских унций, а сегодня — всего в 700 млн. Таким образом, половина мировых запасов серебра переработана, а цена на металл находится на пределе себестоимости. Рано или поздно, но достаточно скоро дефицит добычи погонит цену вверх.

В заключение мне бы хотелось сказать несколько слов о российском рынке серебра и доле РФ в мировом производстве этого товара.

Доля российской добычи и производства серебра в общемировом объеме невелика. В 1999 г. в мире добыто около 17 тыс. т. металла, в 2007 г. – более 20 тыс. т., т. е. рост составил почти 15%. В России в 2000 г. производилось более 600 т. “белого” драгметалла, а в 2007 г. – около 1,3 тыс. т., но это примерно 6,6% от общего объема производства металла на мире. Пока российское серебро на мировой рынок серьезного влияния не оказывает. Однако эксперты полагают, но с учетом возможности перспектив его добычи, производства и потребления ситуация может измениться. Свои ожидания они связывают не с экспортом (хотя не сбрасывают его со счетов), а с внутренним потреблением на нужды промышленности, ювелирного производства, как средства накопления и финансового инструмента.

Крупнейший в РФ производитель серебра и второй по величине производитель золота – ОАО “Полиметалл УК” производит 80,5% всего российского серебра. Компания занимает пятое место в мире и контролирует 3% мирового рынка этого металла; самостоятельно осуществляет весь комплекс работ по освоению рудных месторождений – от геологоразведочных работ до эксплуатации.

Российский рынок серебра следует отнести к категории перспективных, растущих рынков. По прогнозам, в 2009 – 2010 гг. добыча серебра будет увеличиваться.

Рост производства этого металла в России связан сейчас в основном с компанией “Полиметалл”. Компания получила лицензию на геологоразведку и разработку золотосеребряного участка Дукатской перспективной площади в Магаданской области, запасы которой превышают трехлетний объем производства компании. “Полиметалл” ведет дополнительную разведку на 11 площадках в пяти регионах. Самым перспективным в “Полиметалле” называют Охотский район, где находится Хаканджинское месторождение. В 60 км от него ведутся поисковые работы на Юрьевском месторождении, которое должно стать дополнительной сырьевой базой для Хаканджинского ГМК.

Рост производства серебра в РФ также связывают с дальнейшим развитием вторичной переработки – лома и отходов производства.

Список использованной литературы:

1. Александр Бабицкий, Динамика цен на серебро, 11.10.2009 г., www.luxurynet.ru

2. В.И. Малявко, Рынок серебра. Журнал «Портфельный инвестор», 2/2007

3. Владислав Николаев, Обзор мирового рынка серебра на 12 марта 2009 года, информационное агентство «Казахстан Сегодня».

4. Деловая пресса, номер 15 (234) от 17.07.2008

5. ИАЦ Минерал, Обзор мирового рынка серебра в 2007 году, 04.05.08

6. Информационный бюллетень МЭР РФ, Состояние и перспективы мирового рынка серебра, 10.07.2009

7. ПРАЙМ-ТАСС, 20.11.2009, Мировое производство серебра в 2009 г вырастет на 2%

8. www.dragmet.ru

9. www.metalindex.ru

10. www.silverinstitute.org - Международная ассоциация «Институт Серебра»

11. www.proserebro.com - серебряный сайт про серебро

12. www.metalbulletin.ru - Металлургический Бюллетень

13. www.euro-trust.ru – Евро Траст финансовая компания

1 2 3 45