ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ

Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.

Отёска стен и прирубка косяков - Когда на доме не достаёт окон и дверей, красивое высокое крыльцо ещё только в воображении, приходится подниматься с улицы в дом по трапу.

Дифференциальные уравнения второго порядка (модель рынка с прогнозируемыми ценами) - В простых моделях рынка спрос и предложение обычно полагают зависящими только от текущей цены на товар.

ВИРАХУВАННЯ ПОЧАТКОВИХ ВИТРАТ НА ПРОЕКТ

Види інвестиційних проектів

Інвестиції — процес взаємодії двох сторін: підприємця (ініціатора проекту) та інвестора (який фінансує проект).

Усі інвестиції можна поділити на дві основні групи:

— портфельні;

— реальні.

Портфельними інвестиціями називаються вкладення капіталу в групу проектів, наприклад, придбання цінних паперів різних підприємств.

Реальні інвестиції — це фінансові вкладення в конкретний, як правило, довгостроковий проект і зазвичай пов’язані з придбанням реальних активів.

За об’єктом використання розрізняють:

— інвестиції в майно (матеріальні інвестиції), наприклад, інвестиції в обладнання, будівлі, запаси матеріалів;

— фінансові інвестиції — вкладення в фінансове майно, придбання прав на участь в справах інших підприємств (наприклад, придбання акцій, інших цінних паперів);

— нематеріальні інвестиції — це інвестиції в нематеріальні цінності, наприклад, в підготовку кадрів, дослідження і розробки, рекламу.

За Міжнародним стандартом бухгалтерського обліку № 25 «Облік інвестицій» виділяють короткострокові та довгострокові інвестиції.

Короткострокові інвестиції — інвестиції строком до одного року задля вигідного розміщення тимчасово вільних грошових коштів. Це, як правило, інвестиції у цінні папери (ринкові), які легко реалізуються.

Довгострокові інвестиції — кошти, вкладені на тривалий строк (понад рік) в юридично самостійні підприємства заради їх придбання, впливу на них чи для одержання додаткового прибутку.

Довгострокові вкладення — це інвестиції в облігації, акції, спеціальні фонди (пенсійний фонд, фонд погашення облігацій) та матеріальні необоротні активи.

В умовах ринкової економіки існує багато можливостей для інвестицій. Разом з тим будь-яке підприємство має обмежені фінансові ресурси, придатні для інвестицій. Тому постає завдання оптимізації інвестиційного портфеля.

Крім того, існує фактор ризику. Інвестиційна діяльність завжди відбувається в умовах невизначеності, ступінь якої може значно змінюватися. Так, в момент придбання нових основних засобів неможливо точно передбачити економічний ефект цієї операції. Нерідко рішення приймається інтуїтивно.

5.2. Визначення початкових витрат
при здійсненні інвестиційної діяльності

Інвестиції означають, як правило, великі початкові капіталовкладення, що впливають на прибутковість підприємства. Тому ці капіталовкладення повинні розглядатися з точки зору витрат і прибутку.

Перший важливий крок у вирішенні питання, чи варто приймати проект, — це підрахунок початкових витрат.

У випадку, коли відомо, скільки грошових коштів потрібно для реалізації проекту, їх можна порівняти з майбутніми прибутками, і на цій основі прийняти рішення про доцільність інвестиції.

Щоб визначити початкові витрати на інвестиції, необхідно дати відповіді на такі запитання:

— Яка початкова купівельна ціна об’єкта, який хочуть придбати?

— Які можливі додаткові витрати (доставка, монтаж тощо)?

— Який можна отримати дохід від продажу нині діючих об’єктів, якщо треба їх замінити?

— Яку суму податків доведеться сплатити з продажу нині діючих об’єктів?

Для визначення початкових витрат на проект можна скористатися табл. 5.1.

Таблиця 5.1

ВИРАХУВАННЯ ПОЧАТКОВИХ ВИТРАТ НА ПРОЕКТ

Початкові витрати	Сума	Початковий дохід	Сума
Ціна нового обладнання, машин і т. ін.	× ×	Дохід від продажу старого обладнання, машин	× ×
Додаткові витрати: пакування, перевезення	× ×
монтаж	× ×
технічний контроль	× ×
інші	× ×
Податки з продажу старого обладнання	× ×
Разом	× ×	Разом	× ×
		Початкова вартість проекту *	× ×

* Початкова вартість проекту визначається як різниця між загальними сумами початкових витрат і початкового доходу:

Початкова вартість проекту

Всього початкових витрат

–

Всього початкового доходу

Приклад 1. Визначення початкової вартості

Підприємство «Пронто» планує купити нове обладнання вартістю 350 000 грн. При цьому воно продає старе за 127 000 грн. Старе обладнання було придбане 2 роки тому за 180 000 грн. При купівлі нового обладнання необхідно додатково заплатити 250 грн. за доставку та 1280 грн. за монтаж (табл. 5.2). Визначити вартість проекту, якщо ставка оподаткування прибутку — 30 %, норма амортизаційних відрахувань — 25 % річних.

Таблиця 5.2

ВИЗНАЧЕННЯ ПОЧАТКОВОЇ ВАРТОСТІ
ПРИДБАННЯ НОВОГО ОБЛАДНАННЯ

(грн.)

Початкові витрати	Сума	Початковий дохід	Сума
Ціна нового обладнання	350 000	Дохід від продажу старого обладнання	127 000
Додаткові витрати:
пакування та перевезення
монтаж
технічний контроль	—
інші	—
Податок з продажу старого обладнання	11 100
Усього початкових витрат	362 630	Усього початкового доходу	127 000
		Початкова вартість проекту	235 630

Сума початкових витрат становить 362 630 грн.; вартість нового обладнання — 350 000 грн.; пакування та перевезення — 250 грн.; монтаж — 1280 грн.

Для розрахунку податку з продажу спочатку визначають балансову (залишкову) вартість старого устаткування. Сума зносу дорівнює:

Звідси залишкова вартість становить:

грн.

Податок на прибуток:

(127000 + 90000 – 180000) · 30 % = 11 100 грн.

Віднявши суму початкового доходу (127 000 грн.) від суми початкових витрат (362 630 грн.) отримаємо початкову вартість інвестиції підприємства «Пронто» у реалізацію проекту — 235 630 грн.

5.3. Критерії доцільності
вибору інвестиційних проектів

Прогнозування інвестицій — це важлива проблема фінансового планування.

Велике значення має економічне обґрунтування інвестиційного проекту, пов’язаного з новими капітальними вкладеннями. У практиці планування капітальних вкладень існують певні показники, які дають можливість приймати рішення щодо інвестиції. Найголовнішими з них є:

1) період окупності інвестицій;

2) середня ставка доходу;

3) чиста теперішня вартість;

4) індекс рентабельності (прибутковості);

5) внутрішня ставка доходу.

Період окупності інвестицій — це кількість років, потрібних для покриття всіх витрат на інвестиційний проект. Якщо період окупності прийнятний для підприємства, проект буде схвалено. При порівнянні двох або більше проектів, перевага надається проектам з коротшим періодом окупності.

Наприклад, прийнятний для підприємства максимальний період окупності — 4 роки. Нехай протягом наступних шести років проект даватиме щорічні грошові надходження — 25 000 грн., початкові інвестиції становлять 90 000 грн. Підрахунок показує, що за чотири роки буде отримано 100 000 грн. (4 роки · 25 000 грн.). Таким чином, проект треба схвалити, оскільки початкові інвестиції у проект окуповуються менш ніж за 4 роки.

При прогнозуванні рівномірних надходжень період окупності розраховується як відношення суми первісних інвестицій до річної суми грошових надходжень.

Наприклад, підприємство «Дента» планує для виготовлення нової продукції придбати обладнання вартістю 180 000 грн. Щорічні грошові надходження очікуються в сумі 60 000 грн. Отже, період окупності для розглянутого проекту дорівнюватиме:

Розглянемо варіант, коли грошові надходження неоднакові в різні роки (табл. 5.3).

Таблиця 5.3