 ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ Сила воли ведет к действию, а позитивные действия формируют позитивное отношение Как определить диапазон голоса - ваш вокал Игровые автоматы с быстрым выводом Как самому избавиться от обидчивости Противоречивые взгляды на качества, присущие мужчинам Вкуснейший "Салат из свеклы с чесноком" Натюрморт и его изобразительные возможности Применение, как принимать мумие? Мумие для волос, лица, при переломах, при кровотечении и т.д. Как научиться брать на себя ответственность Зачем нужны границы в отношениях с детьми? Световозвращающие элементы на детской одежде Как победить свой возраст? Восемь уникальных способов, которые помогут достичь долголетия Классификация ожирения по ИМТ (ВОЗ) Глава 3. Завет мужчины с женщиной
Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.
| Управление собственным капиталом предприятия
Предприятие привлекает дополнительный капитал для покрытия самых разнообразных инвестиционных потребностей, поэтому в ходе инвестиционного проектирования используются не цены отдельных источников капитала (акционерного, заемного и др.), а средняя цена совокупного капитала заданной структуры. Совокупная цена всех источников определяется по формуле средней доходности, то есть по формуле средней арифметической взвешенной. Получаемая таким образом средняя величина издержек по привлечению капитала обозначается WACC (Weighted Average Cost of Capital) –средневзвешенная цена капитала компании. В рамках деятельности предприятия не всегда удается определить стоимость капитала в целом, да и потребность в этом показателе присутствует не всегда. В ходе работы более полезным является показатель EVA – экономическая добавленная стоимость, которая представляет собой прибыль предприятия от обычной деятельности за вычетом налогов, уменьшенная на величину платы за весь инвестированный в предприятие капитал. При расчете EVA из суммы прибыли вычитается не только плата за пользование заемными средствами, но и собственным капиталом. Практически показатель EVA рассчитывается следующим образом:
что равнозначно записи: EVA= (P-T)- IC*WACC=NP- IC*WACC= (NP/IC- WACC)*IC, где: P- прибыль от обычной деятельности;
Формула Вильсона или иначе EOQ – Economic order quantity – экономичного размера заказа, со стандартными условиями и ограничениями имеет следующий вид: Qопт = где: F – затраты на размещение и выполнение заказа; S – годовая потребность в ресурсах; Q – размер единовременной поставки; r – процентная ставка на хранение ресурсов (ставка дисконтирования); p – цена единицы закупаемых ресурсов. В сфере логистики данная теория имеет массу дополнительных возможностей, а именно: расчет необходимого размера страховых запасов, учет НДС в стоимости заказа, учет дополнительных расходов по содержанию запасов, выбор поставщика с учетом условий поставки, многие другие.
Рекомендуемая литература: 1. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2 т. – СПб.: Экономическая школа, 1997. 2. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 1996. 3. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теория ММ. - М.: Дело, 1999. - 272 с. 4. Просветов Г. Управление запасами: задачи и рещения. – М.: Альфа-Пресс, 2009. – 192 с. 5. Шрайбфедер Джон Эффективное управление запасами. – М.: АльпинаБизнесБукс. – 2008 . – 304 с.
Задания к разделу 2.4: Задача 2.25 Компания «Серп и Молот» покупает и затем продает (в виде хлеба) 2,6 млн. бушелей пшеницы ежегодно. Пшеница должна закупаться многократными партиями по 2 000 бушелей. Стоимость выполнения заказа, которая включает стоимость вывоза с элеватора в размере 3500 долл., составляет 5000 долл. за заказ. Годовые затраты на хранение равны 2% покупной цены 5 долл. за бушель. Компания поддерживает резервный запас в размере 200 000 бушелей. Время доставки 6 недель. а. Каков ОРЗ (оптимальный размер заказа)? б. При каком уровне запасов необходимо возобновлять заказ, чтобы не допустить использования резервного запаса? в. Какова общая стоимость запасов, включая издержки хранения резервного запаса? г. Компания по переработке пшеницы согласна оплатить стоимость вывоза с элеватора, если компания будет покупать пшеницу партиями по 650 000 бушелей. Выгодно ли компании заказывать пшеницу такими партиями?
Задача 2.26 Магазин «Оборудование для вас» продает в среднем в месяц 150 единиц товара. Каждый размещаемый заказ (заказанное одновременно количество товара) составляет 300 единиц товара. Стоимость каждой единицы товара равна 5 тыс. руб., стоимость одного заказа — 10 тыс. руб., стоимость хранения — 10% от капиталовложений в запасы. Уровень процентной ставки составляет 20%, налоговых выплат — 40%. Определите: 1) капиталовложения в запасы; 2) годовую стоимость заказа; 3) годовую стоимость капиталовложений в запасы; 4) альтернативную стоимость капиталовложений; 5) полную нетто-стоимость запасов (за вычетом покупной цены).
Задача 2.27 Чтобы сократить стартовые издержки, предприятие «Гравицапа» может сделать пробеги своих машин более длинными. Приблизительно подсчитанные сбережения от возросшей эффективности равны 260 тыс.руб. в год. Однако оборачиваемость запасов сократится с 8 раз в год до 6. Годовая себестоимость реализованной продукции составляет 48 млн. руб. Следует ли компании поощрять введение нового плана производства, если требуемая норма прибыли на капитал, вложенный в запасы — 15%? Задача 2.28 Рассчитайте средневзвешенную цену капитала компании «Хома» по следующим данным: структура капитала (соотношение источников финансирования): акционерный капитал, доля – 80%, цена – 12 %, долгосрочные долговые обязательства: доля – 20%, цена – 6,5%. Как изменится значение показателя WACC, если учесть налоговую защиту по процентным платежам, при налогообложении прибыли согласно действующего законодательства.
Задача 2.29 Определите величину эффекта финансового рычага для предприятия «CrazyZoo» со следующими отчетными данными (млн.руб.) Активы – 3500 Пассивы – 3500 В том числе ЗК – 1000 СК – 2500 EBIT – 1000 % к уплате 220 Ставка ННП (налога на прибыль) 20% Предположим, компания решает привлечь в долг дополнительный капитал, выкупив на полученные деньги акции у собственников на 1000 млн. руб. Кредиторы на дополнительную сумму займа требуют 24% годовых (в силу более высокого риска). Как изменится величина эффекта финансового рычага.
Задача 2.30 Компания «Честный бизнес» за отчетный год получила следующие финансовые показатели: - Количество проданных изделий 10 000 шт. - Цена за единицу продукции – 20 руб. - Переменные затраты на единицу продукции – 10 руб. - Сумма постоянных затрат – 50 000 руб. Рассчитайте: 1. Величину порога рентабельности и порогового объёма продаж для этой компании 2. Определите величину силы операционного рычага 3. Определите на сколько процентов может снизится выручка без получения компанией убытков 4. Какую величину текущей прибыли можно ожидать компании, если ее продажи возрастут до 12 000 шт. при той же цене |
