 ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ Сила воли ведет к действию, а позитивные действия формируют позитивное отношение Как определить диапазон голоса - ваш вокал Игровые автоматы с быстрым выводом Как самому избавиться от обидчивости Противоречивые взгляды на качества, присущие мужчинам Вкуснейший "Салат из свеклы с чесноком" Натюрморт и его изобразительные возможности Применение, как принимать мумие? Мумие для волос, лица, при переломах, при кровотечении и т.д. Как научиться брать на себя ответственность Зачем нужны границы в отношениях с детьми? Световозвращающие элементы на детской одежде Как победить свой возраст? Восемь уникальных способов, которые помогут достичь долголетия Классификация ожирения по ИМТ (ВОЗ) Глава 3. Завет мужчины с женщиной
Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.
| Расчет лизинговых платежей
Лизинг - это вид предпринимательской деятельности по инвестированию временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во время пользования объектом лизинга для предпринимательских целей. Лизинг – это долгосрочная аренда на срок от 3 и свыше лет. Лизинг осуществляется через соглашение между собственником имущества и лизингополучателем о передаче имущества в пользование на оговоренный период по установленной ренте, которая выплачивается ежегодно, ежеквартально, ежемесячно. Различают 2 вида лизинга: 1. оперативный лизинг – представляет собой передачу имущества на срок, меньший его экономического срока службы, то есть во время аренды происходит неполная амортизация оборудования. По окончании контракта оборудование возвращается лизингодателю или может стать объектом нового лизингового контракта. 2. финансовый лизинг – отличается длительным сроком контракта и амортизацией всей или большей части стоимости оборудования. После окончания срока лизинга лизингополучатель может вернуть объект аренды, продлить контракт или выкупить объект лизинга по остаточной стоимости. Различают несколько разновидностей финансового лизинга : - Возвратный лизинг — продажа основных фондов финансово-кредитным учреждениям с одновременным получением их в оперативный или финансовый лизинг. Подобная операция обеспечивает предприятие финансовыми ресурсами. - Лизинг с обслуживанием – лизингодатель оказывает ряд услуг по содержанию и обслуживанию имущества; - Леверидж-лизинг – сделка по сдаваемому в лизинг имуществу превышает стоимость самого имущества, и дополнительная сумма денег берется у третьей стороны. - Пакетный лизинг – имеет место, когда система, включающая здания и сооружения, сдается в кредит, а оборудование предоставляется по договору аренды.
Структура лизинговой сделки: Кредитор (банк)
7. Лизинговая компания
3. 4. 5.
Лизингополучатель
1. – кредит; 2. – оплата; 3. – продажа оборудования; 4. – лизинговый договор; 5. – лизинговые платежи; 6. – поставка оборудования; 7. – страхование оборудования.
Взаиморасчеты лизингодателя и лизингополучателя осуществляются в форме лизинговых платежей. Лизинговый платеж — это плата за пользование предоставленным по договору лизинга имуществом, осуществляемая лизингополучателем; размер, способ, форма и периодичность выплат устанавливаются в договоре по согласованию сторон. С одной стороны, величина лизинговых платежей определяется путем договоренности участников лизинговой сделки с учетом спроса и предложения. С другой стороны, после внесения лизинговых платежей и лизингодатель, и лизингополучатель должны из выручки от реализации продукции или предоставления услуг лизингополучателем возместить производственные затраты и получить доход, необходимый для расширенного воспроизводства и личного потребления. По экономическому содержанию лизинг относится к прямым инвестициям, в процессе использования которых лизингополучатель обязан возместить лизингодателю инвестиционные затраты (издержки), осуществленные в материальной и денежной формах, и выплатить вознаграждение. В лизинговые платежи включаются: амортизация имущества за период, охватываемый сроком договора; оплата процентов за кредиты, использованные лизингодателем на приобретение имущества (предмета лизинга); плата за основную (процентное вознаграждение) услугу, т. е. за предоставление имущества по договору лизинга, плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором; налог на добавленную стоимость. В состав лизинговых платежей могут дополнительно включаться стоимость выкупаемого имущества, если выкуп предусмотрен договором: страховые взносы за страхование предмета лизинга, если оно осуществляется лизингодателем; а также налог на имущество, если он уплачивается лизингодателем. Все инвестиционные затраты (издержки) должны быть обоснованы и минимальны. Инвестиционные затраты относятся на себестоимость продукции (услуг) лизингополучателя. Лизинговые платежи выплачиваются лизингополучателем в виде отдельных взносов. Для расчета лизинговых платежей разработаны «Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей», в соответствии с которыми общая сумма платежей по договору лизинга включает полную стоимость лизингового имущества; сумму кредитных ресурсов, использованных лизингодателем для приобретения лизингового имущества; комиссионное вознаграждение лизингодателю; страховую сумму при условии, если лизинговое имущество застраховано лизингодателем; затраты лизингодателя, оговоренные в договоре. Величина лизинговых платежей не может быть меньше стоимости объекта лизинга, поскольку в противном случае не будет обеспечено его простое воспроизводство. Для расчета общей суммы лизинговых платежей применяется формула: ЛП = АО + ПК + КВ +ДУ + НДС, где ЛП — общая сумма лизинговых платежей, руб.; АО — величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году, руб., рассчитываемых по формуле АО = (БС * На): 100%, где БС — балансовая стоимость лизингового имущества, руб., Н — норма амортизационных отчислений, процентов; ПК — плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы, руб., рассчитываемая по формуле ПК=(КР*СТк):100%, где СТ — ставка за кредит, процентов годовых, КР - кредитные ресурсы, используемые на приобретение лизингового имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, руб, рассчитываемые по формуле: КР=Q*(ОСн+ОСк):2, где Q — коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества (Q=1, если для приобретения были использованы только заемные средства), ОСн и ОСк — расчетная и остаточная стоимость лизингового имущества на начало и конец года, руб.; КВ—комиссионное вознаграждение лизингодателя, руб., рассчитываемое по формулам: КВt=p*БС, где p— ставка комиссионного вознаграждения в годовых процента от балансовой стоимости лизингового имущества, БС — балансовая стоимость лизингового имущества, руб.; КВt (ОСн + ОСк): 2 * (СТв : 100%), где ОСн и ОСк — расчетная остаточная стоимость лизингового имущества на начало и на конец года, руб., СТв - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости лизингового имущества; ДУ — плата лизингодателю за дополнительные услуги по договору и расчетном году, руб., определяется по формуле: ДУt=(Р1+Р2 +...+Pn): Т где Р1, Р2,..., Рn — расход лизингодателя на каждую услугу, оговоренную в договоре в руб., Т — срок договора в годах; НДС — сумма налога на добавленную стоимость, уплачиваемая лизингополучателем за услуги лизингодателя, руб., и рассчитываемая по формуле: НДС=(Вt*СТn) : 1ОО%, где — ставка НДС, в процентах, Вt — выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году в руб. В сумму выручки включаются амортизационные отчисления, плата за пользование кредитными ресурсами, сумма комиссионного вознаграждения, плата за дополнительные услуги: Вt=АОt +ПКt +КВt+ДУt причем, если лизингополучатель является малым предприятием, то НДС в общую сумму лизинговых платежей не включается. Если по договору лизинга предусмотрена ежегодная выплата, то расчет суммы выплаты осуществляется по формуле: ЛВt=ЛП:Т, где ЛП — общая сумма лизинговых платежей, руб.,Т—срок лизингового договора в годах. Если предусмотрена ежеквартальная выплата, то расчет суммы выплаты осуществляется по формуле: ЛВr=ЛП :Т : 4, где ЛВr — размер ежегодного взноса, руб., ЛП — общая сумма лизинговых платежей, руб. Если осуществляется ежемесячная выплата, то расчет суммы выплаты осуществляется по формуле ЛВr=ЛП :Т : 12, где ЛВr — размер ежегодного взноса, руб., ЛП — общая сумма лизинговых платежей, руб. Лизинговые платежи могут выплачиваться в денежной или компенсационной форме, т. е. продукцией или услугами лизингополучателя, или в смешанной форме. По способу уплаты лизинговых платежей различают следующие схемы: по дигрессивной шкале — равными долями, по прогрессивной шкале — размер платежа увеличивается в течение срока действия договора и по регрессивной шкале — размер платежа уменьшается. По взаимной договоренности сторон может устанавливаться льготный период оплаты в начале срока действия договора, когда лизингополучатель освобождается от уплаты платежей. При любом способе выплаты общая сумма платежей остается неизменной. Пример 1.Условия договора лизинга: стоимость оборудования-предмета договора составила -16,0 млн. руб.; срок договора - 5 лет; норма амортизационных отчислений 10% годовых. Применяется механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 2, амортизация начисляется линейным методом. Лизингодатель под данную сделку получил кредит в сумме 16 млн. руб. под 20% годовых. Процент комиссионного вознаграждения лизингодателю составил 10% годовых от суммы от среднегодовой балансовой стоимости имущества. Дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга равны 0,8 млн. руб. (800 тысяч рублей за весь период действия договора). Лизинговые платежи уплачиваются равными долями ежемесячно 1-го числа каждого месяца. Рассчитаем среднегодовую стоимость имущества и результаты расчетов поместим в таблицу.
Расчет среднегодовой стоимости имущества (млн. руб.)
После определения размеров стоимости имущества производится расчет общего размера лизингового платежа. Полученные результаты обобщим в таблицу.
Расчет размера лизингового платежа(млн. руб.)
Общий размер лизингового платежа будет составлять 36 249 600 рублей. Лизинговый платеж будет вноситься равными долями. Разделим полученную сумму лизинговых платежей на сумму лет действия договора. Лизинговый платеж в год будет равен 7 249 920 рублей. Теперь определим ежемесячный платеж. Он равен 604 160 рублей. Данное предприятие будет ежемесячно выплачивать такой лизинговый платеж до окончания договора лизинга.
В рамках западного методического подхода размер лизинговых платежей может быть постоянным, когда платежи в разные периоды времени равны между собой, и изменяющимися во времени. Для начала рассмотрим вариант расчета лизинговых платежей по методу, когда лизинговый платеж постоянный. ЛП=СПЛ*а, где СПЛ- стоимость предмета лизинга, а(аннуитет)- коэффициент рассрочки для постоянной ренты.
а=i/(1-(1+i) -n ), где i- процентная ставка, определенная в зависимости от периодичности платежа. Она включает в себя плату за пользование предметом лизинга. n- общее количество платежей по договору лизинга. Пример 2. Стоимость предмета лизинга равна 30 000 000 рублей. Срок договора лизинга – 4 года. Платежи осуществляются ежеквартально. Ставка определяется лизинговой компанией самостоятельно. Эта учитывает такие составляющие лизинговых платежей, как рисковая премия; плата за предусмотренные в лизинговом договоре дополнительные услуги, оказываемые лизингодателем лизингополучателю; плата за страхование лизингового имущества; суммы налогов, выплачиваемые лизингодателем за сдаваемое в лизинг имущество. Годовая процентная ставка будет состоять из амортизационных отчислений – 30%, процентов за кредит- 23%, вознаграждение лизингодателя 1,5 % от суммы амортизации или 0,45% в год от стоимости лизингового имущества, страховка 0,2 % в год и налог на имущество 2.2 % в год. Итого установлено 55,85 % в год или 13,96% в квартал. Рассчитать лизинговый платеж на основе западного методического подхода.
Платежи ежеквартально, значит за три года их будет 12 (n=12). Аннуитет будет равен а=0,1763, лизинговый платеж в квартал ЛП= 5 290 103 рублей. Тогда общая сумма лизинговых платежей за весь период будет равна 63 481 237 рублей без учета НДС.
Западный подход также рассматривает расчет лизинговых платежей, изменяющихся во времени. ЛПt =ЛП1*(1+Т) n-1 , где ЛПt- лизинговый платеж, начиная со второго и заканчивая платежом n-1. Т- постоянный темп прироста (если Т›0, то происходит ускорение погашения задолженности, если Т‹0, происходит сокращение размеров лизингового платежа с каждым шагом во времени). Размер первого платежа определяется по формуле: ЛП1= СПЛ*b, где b- коэффициент рассрочки, применяемый при постоянном темпе изменения лизинговых платежей: b=(i-T)/ (1-((1+T)/(1+i) n)), где n- общее число платежей, i- процентная ставка, определяемая в зависимости от периодичности платежа. Рассчитаем лизинговые платежи по рассмотренной ранее лизинговой сделке данным методом. Для расчета нам необходимо определить темп прироста Т. Возьмем за основу расчета начисление амортизации линейным методом. Амортизационные отчисления будут одинаковыми. Будет уменьшаться плата за пользование кредитными ресурсами и сумма налога на имущество. Значит будет происходить сокращение размеров платежа, Т‹0. Определим Т в квартал. За квартал происходит уменьшение суммы задолженности по привлеченным кредитным ресурсам на сумму 2,25 миллиона рублей (сумма амортизационных отчислений). Примем темп снижения Т=0,05, такое снижение приблизительно равно уменьшению сумм процентов за пользование кредитными ресурсами. Примем i=13,96 % или в долях 0, 1396. Рассчитаем коэффициент b по приведенной выше формуле. Получаем коэффициент b= 0,14320405. Теперь по формуле рассчитаем первый лизинговый платеж, ЛП1= 4296121,494 рублей. Далее рассчитаем все остальные 11 платежей и полученные результаты занесем в таблицу.
Расчет по методу изменяющихся во времени лизинговых платежей.
При расчете по данной методике амортизация оборудования происходит полностью, выкупная остаточная стоимость равна нулю. Оборудование после завершения договора лизинга переходит на баланс к лизингополучателю. Лизингодатель при получении лизингового платежа самостоятельно относит части суммы платежа на различные статьи расхода или дохода. Варианты контрольной работы Вариант 1
1. Определить ожидаемую доходность, среднеквадратическое отклонение и риск акций ОАО «Плазма» и ОАО «Электроконтакт», если прогнозируются следующие показатели:
2. Исходя из критерия риска необходимо сделать выбор между обыкновенными акциями компаний А и Б, имеющими одинаковую номинальную стоимость, если за предыдущие 10 лет деятельности компаний дивиденды на акцию составили:
3. Предприятие рассматривает возможность приобретения необходимого оборудования стоимостью 2500 тыс. руб. по договору финансового лизинга. Рассчитать по западной методике предполагаемые лизинговые платежи, если известно, что они постоянны во времени и будут учитываться в конце каждого года. При этом годовая процентная ставка установлена лизингодателем в 15 %, а срок договора лизинга равен 5 годам. Определить стоимость лизинговой сделки.
4. Завод приобрел оборудование стоимостью 4800 тыс. руб. по договору финансового лизинга. Условия договора лизинга предполагают ежегодные выплаты, причем по прошествии первого года их величина будет расти с постоянным темпом 12%. Срок договора – 5 лет, ставка лизингодателя – 18% в год. Определите величину лизинговых платежей, используя западный методический подход.
5. Малое предприятие планирует на условиях договора лизинга приобрести оборудование стоимостью 136 тыс. руб. с полной его амортизацией. Нормативный срок службы оборудования – 5 лет, амортизация начисляется линейным методом (норма амортизации составит 20% в год) с применением механизма ускоренной амортизации. Коэффициент ускоренной амортизации равен 2. Кредит, привлекаемый лизингодателем для приобретения оборудования – 136 тыс. руб., процентная ставка по кредиту – 20% в год. Вознаграждение лизингодателю установлено в размере 10% годовых. Дополнительные услуги лизингодателя – 50 тыс. руб. Определить срок договора лизинга, если договор был заключен до полного износа оборудования с ежегодными лизинговыми выплатами, определить сумму лизинговых платежей по годам. 6. Для реализации проекта требуются инвестиции в размере 100 тыс. руб. Чистые денежные потоки по годам составили: 1ый год – 40 тыс. руб., 2ой год – 50 тыс. руб., 3ий год – 55 тыс. руб., 4ый год – 65 тыс. руб.. Ставка дисконтирования по проекту – 30%. Определить все показатели эффективности инвестиционного проекта и сделать выводы об экономической целесообразности реализации данного проекта.
7. Для реализации проекта требуются инвестиции в размере 970 тыс. руб. Чистые денежные потоки по годам составили: 1ый год – 420 тыс. руб., 2ой год – 580 тыс. руб., 3ий год – 570 тыс. руб., 4ый год – 640 тыс. руб.. Ставка дисконтирования по проекту – 20%. Определить все показатели эффективности инвестиционного проекта и сделать выводы о его экономической целесообразности. Определить риск инвестиционного проекта методом сценариев, если имеются следующие альтернативные варианты прогнозов: пессимистический вариант: денежные потоки: 1ый год – 380 тыс. руб., 2ой год – 490 тыс. руб., 3ий год – 480 тыс. руб., 4ый год – 620 тыс. руб., вероятность прогноза – 0,3; оптимистический вариант: денежные потоки: 1ый год – 520 тыс. руб., 2ой год – 630 тыс. руб., 3ий год – 650 тыс. руб., 4ый год – 700 тыс. руб., вероятность прогноза – 0,2
8. Определите степень инвестиционного риска по трем проектам на основе экспертной оценки.
9. В акционерном обществе на начало отчетного периода стоимость основных фондов составила 600 млн. руб., в том числе непроизводственного назначения – 100 млн. руб. Доля активной части в производственных фондах равна 57%. В течение отчетного периода было осуществлено строительство нового цеха: Сметная стоимость его строительства (млн. руб.): 150 в том числе: строительно-монтажные работы 50 машины и оборудование 80 прочие 20 Определите технологическую структуру капитальных вложений и изменение видовой структуры основных производственных фондов в конце отчетного периода. Сделайте соответствующие выводы. 10. Для финансирования инвестиционного проекта стоимостью 250 млн. руб. ОАО привлекает такие источники, как: амортизационные отчисления - 50 млн. руб., кредиты банка - 100 млн. руб., эмиссия обыкновенных акций - 75 млн. руб., эмиссия привилегированных акций - 25 млн. руб. Цена капитала по каждому источнику соответственно составляет: 15%, 25%, 20%, 25%. Предполагается, что срок окупаемости проекта составит 4 года. Определите средневзвешенную цену капитала, экономически обоснуйте целесообразность реализации инвестиционного проекта и сделайте вывод. Вариант 2.
1. Исходя из критерия риска необходимо сделать выбор между обыкновенными акциями компаний А и Б, имеющими одинаковую номинальную стоимость, если за предыдущие 10 лет деятельности компаний дивиденды на акцию составили:
2. Определить среднеквадратическое отклонение и риск по акциям ОАО, если относительно их доходности имеются следующие прогнозы
3. Для финансирования инвестиционного проекта стоимостью 250 млн. руб. ОАО привлекает такие источники, как: амортизационные отчисления - 50 млн. руб., кредиты банка - 100 млн. руб., эмиссия обыкновенных акций - 75 млн. руб., эмиссия привилегированных акций - 25 млн. руб. Цена капитала по каждому источнику соответственно составляет: 15%, 25%, 20%, 25%. Предполагается, что срок окупаемости проекта составит 4 года. Определите средневзвешенную цену капитала, экономически обоснуйте целесообразность реализации инвестиционного проекта и сделайте вывод.
4. Предприятие рассматривает возможность приобретения необходимого оборудования стоимостью 5780 тыс. руб. по договору финансового лизинга. Рассчитать по западной методике предполагаемые лизинговые платежи, если известно, что они постоянны во времени и будут учитываться в конце каждого года. При этом годовая процентная ставка установлена лизингодателем в 14 %, а срок договора лизинга равен 3 годам. Определить стоимость лизинговой сделки.
5. Завод металлоконструкций приобрел автоматический сварочный аппарат стоимостью 400 тыс. руб. по договору финансового лизинга. Условия договора лизинга предполагают ежегодные выплаты, причем по прошествии первого года их величина будет расти с постоянным темпом 5%. Срок договора – 6 лет, ставка лизингодателя – 15% в год. Определите величину лизинговых платежей, используя западный методический подход.
6. Оборудование с нормативным сроком службы 8 лет и стоимостью 900 тыс. руб. передано по договору финансового лизинга акционерному обществу «Импульс». Договор лизинга заключен на 3 года, лизинговые платежи осуществляются ежеквартально, амортизация начисляется линейным методом. Лизингодатель приобретал оборудование с привлечением кредита на сумму 900 тыс. руб. по ставке 25 % годовых. Сумма предоставленных лизингодателю дополнительных услуг составила 50 тыс. руб. Договором лизинга предусматривается комиссионное вознаграждение в 12% годовых, лизингополучатель имеет право выкупить оборудование по истечении срока договора по остаточной стоимости. Определите, по какой стоимости лизингополучатель сможет выкупить оборудование, и рассчитайте сумму лизинговых платежей.
7. Компания рассматривает вопрос о возможности реализации инвестиционного проекта по производству пластмассовых труб. Требуется обосновать целесообразность осуществления проекта в ближайшие 5 лет, если денежные потоки по годам реализации составят: 1ый год – 4229 тыс. руб., 2ой год – 6655 тыс. руб., 3ий год – 8611 тыс. руб., 4ый год – 10413 тыс. руб., 5ый год – 11865 тыс. руб. Капитальные вложения в проект – 8917 тыс. руб. Ставка дисконтирования по проекту – 26%. Определить все показатели эффективности инвестиционного проекта.
8. Для реализации проекта требуются инвестиции в размере 2900 тыс. руб. Чистые денежные потоки по годам составили: 1ый год – 1200 тыс. руб., 2ой год – 1580 тыс. руб., 3ий год – 1570 тыс. руб., 4ый год – 1680 тыс. руб.. Ставка дисконтирования по проекту – 25%. Определить все показатели эффективности инвестиционного проекта и сделать выводы о его экономической целесообразности. Определить риск инвестиционного проекта методом сценариев, если имеются следующие альтернативные варианты прогнозов: пессимистический вариант: денежные потоки: 1ый год – 1120 тыс. руб., 2ой год –1390 тыс. руб., 3ий год – 1330 тыс. руб., 4ый год – 1520 тыс. руб., вероятность прогноза – 0,4; оптимистический вариант: денежные потоки: 1ый год – 1320 тыс. руб., 2ой год – 1650 тыс. руб., 3ий год – 1780 тыс. руб., 4ый год – 1900 тыс. руб., вероятность прогноза – 0,2
9. Определите степень инвестиционного риска по трем проектам на основе экспертной оценки.
10. В акционерном обществе за последние три года капитальные вложения на развитие производственной и непроизводственной сферы составили 500 млн. руб., в том числе производственной – 400 млн. руб. Капитальные вложения на развитие производства распределились следующим образом (млн. руб.): На новое строительство 150 В том числе СМР 70 Машины и оборудование 75 Прочие 5 На реконструкцию цеха 200 В том числе СМР 50 Машины и оборудование 147 Прочие 3 На модернизацию 50 На начало периода стоимость основных фондов составляла 10 млрд. руб., в том числе основных производственных фондов – 8 млрд. руб. (из них 46% - активная часть). В течение трех лет выбыли основные производственные фонды на сумму 100 млн. руб. (машины и оборудование). Определите технологическую и воспроизводственную структуру инвестиций, стоимость основных фондов на конец периода и видовую структуру основных производственных фондов. На основе полученных данных сделайте выводы.
Вариант 3. 1. Определить ожидаемую доходность, среднеквадратическое отклонение и риск акций ОАО «Плазма» и ОАО «Электроконтакт», если прогнозируются следующие показатели:
2. Исходя из критерия риска необходимо сделать выбор между обыкновенными акциями компаний А и Б, имеющими одинаковую номинальную стоимость, если за предыдущие 10 лет деятельности компаний дивиденды на акцию составили:
3. Предприятие заключило договор финансового лизинга сроком на 7 лет. Договор предполагает ежегодные лизинговые платежи. Плата лизингодателю составляет 15%, стоимость предмета лизинга – 700 тыс. руб. Определите величину лизинговых платежей и выплаты основного долга при условии, что лизинговые платежи постоянны во времени. При расчету используйте западный методический подход.
4. Договор финансового лизинга заключен на поставку оборудования стоимостью 1800 тыс. руб. по договору финансового лизинга. Условия договора лизинга предполагают ежегодные выплаты, причем по прошествии первого года их величина будет расти с постоянным темпом 8%. Срок договора – 4 года, ставка лизингодателя – 20% в год. Определите величину лизинговых платежей, используя западный методический подход.
5. Малое предприятие приобрело оборудование стоимостью 450 тыс. руб. на условиях договора лизинга. Нормативный срок службы оборудования – 8 лет, амортизация начисляется линейным методом. Кредит, привлекаемый лизингодателем для осуществления лизинговой сделки, равен 200 тыс. руб., процентная ставка по кредиту – 20% в год, остальная часть стоимости оборудования оплачена за счет собственных средств лизингодателя. Вознаграждение лизингодателю установлено в размере 10% в год. Дополнительные услуги лизингодателя составляют 10 тыс руб. Рассчитайте ежегодные выплаты по договору лизинга, если договор был заключен до полного износа оборудования.
6. На основе данных, представленных в таблице, определите средневзвешенную цену капитала по каждому варианту и лучший вариант структуры капитала.
7. Для реализации проекта требуются инвестиции в размере 80 тыс. руб. Чистые денежные потоки по годам составили: 1ый год – 40 тыс. руб., 2ой год – 45 тыс. руб., 3ий год – 50 тыс. руб., 4ый год – 45 тыс. руб.. Ставка дисконтирования по проекту – 30%. Определить все показатели эффективности инвестиционного проекта и сделать выводы об экономической целесообразности реализации данного проекта.
8. Для реализации проекта требуются инвестиции в размере 6500 тыс. руб. Чистые денежные потоки по годам составили: 1ый год – 2300 тыс. руб., 2ой год – 3450 тыс. руб., 3ий год – 4050 тыс. руб., 4ый год – 3480 тыс. руб.. Ставка дисконтирования по проекту – 18%. Определить все показатели эффективности инвестиционного проекта и сделать выводы о его экономической целесообразности. Определить риск инвестиционного проекта методом сценариев, если имеются следующие альтернативные варианты прогнозов: пессимистический вариант: денежные потоки: 1ый год – 2170 тыс. руб., 2ой год –3270 тыс. руб., 3ий год – 3980 тыс. руб., 4ый год – 3270 тыс. руб., вероятность прогноза – 0,3; оптимистический вариант: денежные потоки: 1ый год – 2420 тыс. руб., 2ой год – 3780 тыс. руб., 3ий год – 4280 тыс. руб., 4ый год – 3600 тыс. руб., вероятность прогноза – 0,2
9. Определите степень инвестиционного риска по трем проектам на основе экспертной оценки.
10. На крупном автомобильном заводе на плановый период общий объем инвестиций предусмотрен в размере 12 млрд. руб., в том числе (млрд. руб.): Приобретение и установка новой технологической линии 0,5 Строительство нового цеха, 2 в том числе СМР 0,8 Машины и оборудование 1,0 Прочие 0,2 Модернизация оборудования 0,2 Строительство жилого дома 2 Строительство заводской поликлиники 3 Приобретение акций 2 Приобретение облигаций 0,3 Финансовые вложения: в активы других предприятий 0,5 в оборотные средства 0,5 нематериальные активы 1,0 Определите общий объем реальных и портфельных инвестиций, общую структуру инвестиций, структуру реальных и портфельных инвестиций, воспроизводственную и технологическую структуру капитальных вложений. Сделайте соответствующие выводы по итогам расчета.
ЛИТЕРАТУРА Основная Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2004 Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000 Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент:учеб. пособие – М.: Финансы и статистика, 2003 Игошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление и финансирование: Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ, Финансы и кредит, 2005 Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2005 Каранина Е.В., Чеботарева И.В. «Инвестиции. Основы инвестиционного анализа», МФЮА, 2008 Дополнительная Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2003 Бизнес-план. Методические материалы. З-е изд., доп. и перераб./ Под ред. Н.А. Колесниковой. – М.: Финансы и статистика, 2000 Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. – М.: Финансы и статистика, 2000 Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. – М., 2005 Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2004 Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. – М.: ДИС, 2002 Управление инвестициями. В 2-ух томах / В.В.Шеремет, В.М.Павлюченко, В.Д.Шапиро и др.- М.: Высшая школа, 1998 Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции. – М.: Инфра-М, 2003 Экономика строительства. / Под ред. И.С. Степанова. – М.: Юрайт, 2000
Вопросы к зачету по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»
|
Страховая компания
1.
2.
Поставщик оборудования 6.