 ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ Сила воли ведет к действию, а позитивные действия формируют позитивное отношение Как определить диапазон голоса - ваш вокал Игровые автоматы с быстрым выводом Как самому избавиться от обидчивости Противоречивые взгляды на качества, присущие мужчинам Вкуснейший "Салат из свеклы с чесноком" Натюрморт и его изобразительные возможности Применение, как принимать мумие? Мумие для волос, лица, при переломах, при кровотечении и т.д. Как научиться брать на себя ответственность Зачем нужны границы в отношениях с детьми? Световозвращающие элементы на детской одежде Как победить свой возраст? Восемь уникальных способов, которые помогут достичь долголетия Классификация ожирения по ИМТ (ВОЗ) Глава 3. Завет мужчины с женщиной
Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.
| Основные факторы, влияющие на процентную ставку.
А) Эффект ликвидности. Деятельность центрального банка, направленная на увеличение резервов коммерческих банков, приводит к тому, что коммерческие банки получают возможность увеличивать предложение кредита. В результате линия предложения кредита сдвигается вправо при падении процентной ставки и увеличении объема кредита (рис. 2.4). Данное воздействие центрального банка на процентную ставку называется эффектом ликвидности[6].
Б) Эффект дохода. Как мы уже знаем, увеличение реального дохода (у) положительным образом влияет как на спрос, так и на предложение кредита.
Вместе с тем, на основе многочисленных эмпирических исследований удалось выяснить, что спрос на кредит в большей степени зависит от увеличения реального дохода, чем предложение кредита. В связи с этим сдвиг вправо линии спроса на кредит будет большей величины, чем линии предложения кредита (рис.2.5). Таким образом, увеличение дохода сопровождается ростом процентной ставки, при возрастании объема кредита[7]. Механизм эффекта дохода объясняет поведение процентной ставки на протяжении экономического цикла. Движение процентной ставки приблизительно совпадает с движением реального дохода и поэтому рассматривается в качестве совпадающего индикатора делового цикла. В) Эффект Фишера (инфляционных ожиданий).Инфляционные ожидания влияют как на спрос на кредит (прямая функциональная зависимость), так и на предложение кредита (обратная зависимость). Поэтому если линия спроса на кредит сдвигается вправо, то линия предложения кредита – влево на ту же величину (рис. 2.6). В результате объем кредитования не изменяется, а процентная ставка растет[8].
Г) Эффект вытеснения (crowding-out effect)[9]. При осуществлении экспансивной фискальной политики (увеличение G) и неизменной монетарной политике (постоянная М) возможно проявление эффекта вытеснения. В самом деле: проведение экспансивной фискальной политики (снижение налогов и увеличение государственных расходов) приводит к сдвигу линии спроса на кредит вправо (рис.2.7). В то же время положение линии предложения кредита (на которую влияет центральный банк) остается неизменным. Механизм эффекта вытеснения проявляется следующим образом. Сдвиг линии спроса на кредит приводит к повышению процентной ставки. И хотя общий спрос (как государственный, так и частный) на кредит возрос до положения К1, но спрос на кредит частного сектора (К1Р) при возросшей ставке процента снизился.
Кредиторы и заемщики
Обращающаяся в экономике денежная масса создает основу для кредита. В современной экономике главными кредиторами являются коммерческие банки, которые способны самостоятельно создаватькак деньги, так и кредит (см. гл. 4). При этом денежная база (создаваемая центральным банком) является основой для создания денег и кредита коммерческими банками. Но помимо коммерческих банков кредиторами могут быть: центральный банк, государство и небанки. В отличие от государства и небанков, центральный банк и банки могут создавать деньги и кредит. Небанковская сфера не способна создавать деньги. Итак: 1) центральный банк, 2) государство, 3) банки и 4) небанки[10] могут выступать в качестве кредиторов и заемщиков как внутри страны, так и за рубежом. Таблица 2.2 иллюстрирует комбинации отношений: «кредитор – заемщик».
1-а. Национальный центральный банк,являясь главным банком страны, может предоставлять государству ограниченный (или неограниченный) по объему кредит для финансирования государственного бюджета. В странах с законодательно ограниченным объемом финансирования государственного бюджета, существует возможность косвенного кредитования посредством выпуска государственных ценных бумаг различных видов. Национальный центральный банк в определенных границах может предоставлять кредит банкам через механизм дисконтного рефинансирования и ломбардный кредит[11], а также через операции на открытом рынке. Деньги центрального банка являются важнейшим инструментом механизма кредитования. 1-б. Национальный центральный банк может по поручению своего правительства давать кредит зарубежным центральным банкам как в валюте своей страны, так и в валюте других стран. Национальный центральный банк может давать кредиты банкам зарубежных стран, но, как правило, этим занимаются специальные государственные кредитные институты. 2-а. Государствопредоставляет кредиты небанкам для осуществления определенных программ экономической политики и национального развития. Если эти программы финансируются дополнительными деньгами центрального банка, то возрастает объем денежного обращения и совокупного спроса в экономике. 2-б. Государство может предоставлять кредиты другим государствам. 3-а. Банкиявляются важнейшими кредиторами небанков своей страны (предпринимателей и домашних хозяйств). Банкипредоставляют кредиты другим банкам, как правило, краткосрочные кредиты (от одного дня до трех месяцев), а также государству. 3-б. Подобные же кредитные операции осуществляют национальные банки в отношении зарубежных небанков, банков и государств. 4-а. Небанки могут кредитовать другие небанки (домашние хозяйства – друг друга, предприниматели – друг друга). Небанки могут кредитовать банки и государства, приобретая соответствующие ценные бумаги и создавая депозиты. 4-б. Небанки могут кредитовать зарубежные небанки, банки и государства (так же, как и в пункте 4-а). Табл. 2.2. Основные кредиторы и заемщики на рынке кредита
5-а. Зарубежные центральные банки могут кредитовать национальное государство через национальный центральный банк. 6-а. Зарубежные государствамогут быть кредиторами национального государства, как правило, через соответствующие центральные банки. 7-а. Зарубежные банки могут являться кредиторами национальных банков, государстваинебанков. 8-а. Зарубежные небанкимогут кредитовать национальные банки, небанкиигосударство. |
