 ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ Сила воли ведет к действию, а позитивные действия формируют позитивное отношение Как определить диапазон голоса - ваш вокал Игровые автоматы с быстрым выводом Как самому избавиться от обидчивости Противоречивые взгляды на качества, присущие мужчинам Вкуснейший "Салат из свеклы с чесноком" Натюрморт и его изобразительные возможности Применение, как принимать мумие? Мумие для волос, лица, при переломах, при кровотечении и т.д. Как научиться брать на себя ответственность Зачем нужны границы в отношениях с детьми? Световозвращающие элементы на детской одежде Как победить свой возраст? Восемь уникальных способов, которые помогут достичь долголетия Классификация ожирения по ИМТ (ВОЗ) Глава 3. Завет мужчины с женщиной
Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.
| Финансовый лизинг как инструмент долгосрочного финансирования
Переход к рыночным отношениям вызвал активное использование в практике финансовой деятельности новых кредитных инструментов, одним из которых является финансовый лизинг. Вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определённую плату, на определённых условиях с правом выкупа имущества лизингополучателем называется лизингом. Финансовый лизинг является одной из форм финансового кредита и характеризует кредитные отношения, связанные с его функционированием и спецификой управления. Финансовый лизинг выполняет следующие функции: • удовлетворяет потребность в наиболее дефицитном виде заёмного капитала – долгосрочном кредите; • полностью удовлетворяет целевые потребности предприятия в заёмных средствах; • автоматически формирует полное обеспечение кредита, что снижает стоимость его привлечения; • снижает налог на прибыль, поскольку лизинговые платежи полностью включаются в затраты и не облагаются налогом на прибыль, а также обеспечивает снижение стоимости кредита за счёт ликвидационной стоимости лизингуемых активов; Перечисленные кредитные особенности финансового лизинга позволяют рассматривать его как достаточно привлекательный кредитный инструмент в процессе привлечения предприятием заёмного капитала. Основной целью управления финансовым лизингом с позиций привлечения предприятием заёмного капитала является минимизация потока платежей по обслуживанию каждой лизинговой операции. Оценка эффективности лизинговой операции проводится путем сравнения настоящей стоимости денежного потока при лизинговой операции с денежным потоком по аналогичному виду банковского кредитования (методика и пример такого сравнения рассмотрены ниже). Это является одним из критериев лизинговой сделки. Стоимость финансового лизинга не должна превышать стоимости банковского кредита, предоставляемого на аналогичный период, иначе предприятию выгоднее получить долгосрочный банковский кредит для покупки актива в собственность. Кроме того, в процессе использования финансового лизинга должны быть выявлены такие предложения, которые минимизируют его стоимость.
Методика обоснования выбора лучшего способа долгосрочного Финансирования Стоимость долгосрочных заёмных средств оценивается по двум основным источникам их предоставления: банковскому кредиту и финансовому лизингу. Пример 4.3.Компания «Аргамак» рассматривает варианты обеспечения оборудованием нового цеха. Стоимость оборудования 9 000 тыс.руб. Амортизация оборудования предполагается линейным способом по 20% в год. Ставка налога на прибыль 24%. Первый вариант предполагает получение кредита в сумме 9 000 тыс.руб. на 3 года по ставке 10% годовых с равномерным погашением и выплатой процентов ежегодно в конце года. Второй вариант предполагает взятие оборудования в лизинг. Ежегодные лизинговые платежи в течение 3 лет в начале года составят по 3 200 тыс.руб. Компания предполагает, что после третьего года сможет реализовать выкупленное по лизингу оборудование за 4 000 тыс.руб. Требуется обосновать выбор более эффективного способа финансирования обеспечения нового цеха оборудованием. Решение.Обоснование использования кредита представлено в таблице (табл.4.1). Таблица 4.1 Обоснование использования кредита
I год 3000 + 900 -180 -1800 = 1920; II год 3000 +600 -120 -1800 = 1680; III год 3000 + 300 -60 – 1800 = 1440; Итого 1920 +1680 +1440 = 5040.
Обоснование лизинга представлено в таблице (табл.4.2). Таблица 4.2 Обоснование лизинга
Вывод: Лучшим является второй вариант – использование лизинга, т.к. он предполагает меньший дисконтированный денежный поток.
|
