ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ

Сила воли ведет к действию, а позитивные действия формируют позитивное отношение

Как определить диапазон голоса - ваш вокал

Игровые автоматы с быстрым выводом

Как цель узнает о ваших желаниях прежде, чем вы начнете действовать. Как компании прогнозируют привычки и манипулируют ими

Целительная привычка

Как самому избавиться от обидчивости

Противоречивые взгляды на качества, присущие мужчинам

Тренинг уверенности в себе

Вкуснейший "Салат из свеклы с чесноком"

Натюрморт и его изобразительные возможности

Применение, как принимать мумие? Мумие для волос, лица, при переломах, при кровотечении и т.д.

Как научиться брать на себя ответственность

Зачем нужны границы в отношениях с детьми?

Световозвращающие элементы на детской одежде

Как победить свой возраст? Восемь уникальных способов, которые помогут достичь долголетия

Как слышать голос Бога

Классификация ожирения по ИМТ (ВОЗ)

Глава 3. Завет мужчины с женщиной

Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.

Отёска стен и прирубка косяков - Когда на доме не достаёт окон и дверей, красивое высокое крыльцо ещё только в воображении, приходится подниматься с улицы в дом по трапу.

Дифференциальные уравнения второго порядка (модель рынка с прогнозируемыми ценами) - В простых моделях рынка спрос и предложение обычно полагают зависящими только от текущей цены на товар.

Расчет оптимальной структуры капитала

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ К ВЫПОЛНЕНИЮ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Согласно учебному плану студенты заочного отделения выполняют контрольную работу по дисциплине «Корпоративные финансы ».

Цель контрольной работы – закрепить теоретические знания в области финансов различных видов корпораций (холдинги, ФПГ, концерны) и применять их для расчета эффективности управления внутренними и внешними финансовыми потоками, экономического обоснования внутренних и внешних инвестиций, выбора оптимального решения по инвестированию того или иного проекта, планирования инвестиций и принятия решений для предотвращения банкротства.

Контрольная работа выполняется на стандартных листах Ф 4 (297х210).

Объем работы не должен превышать 15 страниц.

Все страницы контрольной работы имеют сквозную нумерацию.

Таблицы нумеруются. Над таблицей указывается ее номер и через дефис название.

В конце работы приводится список использованной литературы. Он начинается с законодательных и нормативных актов, использованных при выполнении работы. Остальные источники указываются в алфавитном порядке. При этом указываются: фамилия и инициалы автора, название книги, место издания, издательство и год издания.

Контрольная работа выполняется по одному из представленных вариантов. Каждый вариант содержит два теоретических вопроса и десять задач по основным темам дисциплины.

Студенты, фамилии которых начинаются с нижеследующих букв

выполняют следующие варианты:

 А, В, Г, Е, Ж, З, И, - первый вариант;

 Л, Н, О, П, Р, Т, У, Ф - второй вариант;

 Х, Ц, Ч, Ш, Щ, Э, Ю, - третий вариант.

 Б, М, Д, К , Щ, С , Я - четвертый вариант.

Варианты контрольных работ

Вариант 1.

1.1 Роль корпораций в современной мировой экономике и экономике России.

1.2 Порядок реорганизации акционерных обществ в России и за рубежом.

1.3 Оборотные средства предприятия за год составили: на 1 января текущего года – 27000 руб., на 1 апреля – 28000 руб., на 1 июля – 28500 руб., на 1 октября – 29000 руб., на 1 января следующего года – 30000 руб. Себестоимость реализованной товарной продукции – 255000 руб.

Определите:

1. Оборачиваемость оборотных средств:

а) по числу оборотов;

б) по продолжительности одного оборота в днях.

2. Экономию (перерасход) оборотных средств, если в предыдущем году среднегодовая стоимость оборотных средств составила 26 тыс. руб., а выпуск реализованной товарной продукции по себестоимости 248 тыс. руб.

1.4 Рассчитать экономическую целесообразность реализации проекта при следующих условиях: величина инвестиций – 30 млн руб., период реализации проекта – 5 лет, доходы по годам (тыс. руб.): 7000, 8500, 9000, 9000, 8000; текущий коэффициент дисконтирования 15%; среднегодовой индекс инфляции – 10%. Определить чистый приведенный доход (NPV): а) без учета инфляции; б) с учетом инфляции.

1.5 Начальные инвестиции составили 25 млн руб., годовые поступления прибыли распределены по годам следующим образом:

(млн руб.)

Определить сроки окупаемости проекта: а) по простому варианту; б) с учетом дисконтирования при ставке приведения 20%.

1.6 Определить рыночную стоимость облигации, выпущенной юридическим лицом, с номиналом 1 тыс. руб. при условии, что погашение облигации через 3 года, купонная ставка 20% годовых⁴ с полугодичной выплатой, ставка банковского кредита 30% годовых.

1.7 Определить дивиденд, выплачиваемый на одну обыкновенную акцию, если общее собрание акционеров и совет директоров постановили отчислить из чистой прибыли предприятия 400 млн руб. в соответствии с уставом АО в фонды экономического стимулирования 200 млн руб., а остаток чистой прибыли направить на выплату дивидендов.

Рассчитайте доход (дивиденд), выплачиваемый на одну обыкновенную акцию, если всего выпущено и распределено среди акционеров 30 тыс. акций по 10 000 руб. каждая, в том числе 3 тыс. привилегированных акций с фиксированным доходом 40% годовых.

1.8 Определить среднюю стоимость заемного капитала ОАО, если его обязательства на конец года включали:

· долгосрочный кредит 850 тыс. руб., полученный под 28% годовых при резервировании 100 тыс. руб. в банке-кредиторе;

· облигационный заем» в сумме 1500 тыс. руб., размещенный под 15% годовых на 2 года. Номинальная стоимость займа 2000 тыс. руб.;

· краткосрочные кредиты 1400 тыс. руб., полученные в среднем под 25% годовых при 2% комиссионных;

· кредиторская задолженность 2900 тыс. руб., в том числе 850 тыс. руб. со сроком платежа, просроченным более 12 мес. По оценкам менеджеров с вероятностью 50% эта просрочка платежа может привести к потерям 1000 тыс. руб. (возможность предъявления санкций). Ставка налога на прибыль фирмы – 24%.

1.9 Определить доходность акции, курс которой на начало года 50 руб., дивиденд за истекший год объявлен в 10 руб. Предполагается, что дивиденд будет расти на 10% в год, а курс акции вырастет до 55 руб.

1.10 Рассчитать сумму амортизационных отчислений АО на планируемый год – среднюю норму амортизации по предприятию, а также коэффициенты ввода (обновления) и вывода основных фондов по предприятию (ОПФ) в целом на основе следующих данных:

Расчет провести, введя в таблицу дополнительные колонки (среднегодовой стоимости, суммы амортизационных отчислений и др.).

Вариант 2

2.1 Управление оборотными активами корпорации.

2.2 Новые источники финансирования корпораций (лизинг, франчайзинг, факторинг и др.)

2.3 Рассчитать значение WACC по приведенным ниже данным:

Примечание. Число на последней колонке по строке «нераспределенная прибыль» означает ориентировочную оценку доходности новых обыкновенных акций в случае их эмиссии.

2.4 План финансирования капитальных вложений предприятия 40 млн руб.

Предприятие имеет возможность направить из фонда накопления 5 млн руб. прибыли, амортизационные отчисления составят за год 12 млн руб. Имеется возможность привлечь средства по долевому участию и из местного бюджета 2,5 млн руб. Сможет ли предприятие расплатиться с долгосрочным кредитом банка (сроком на 3 года), если поступления по годам доходов от инвестиций составят.

Кредит может быть выдан по ставке 20% годовых.

2.5 Определите стоимость акционерного капитала ОАО после выплаты дивидендов за 200N г. Акционерный капитал включает:

1. 100 тыс. обыкновенных акций номиналом 50 руб., из них 5 тыс. находятся на балансе ОАО. Курс акций 250 руб.

2. 10 тыс. привилегированных акций того же номинала, (на балансе общества 2 тыс. акций); курс акций 200 руб.

3. Нераспределенную прибыль 200N г.

Прибыль фирмы (чистая) по итогам 200N г. составила 4850 тыс. руб. На выплату дивидендов всего было выделено 2900 тыс. руб., в том числе 800 тыс. руб. дивидендов выплачено по привилегированным акциям (40% к рыночной цене – дивиденд, определенный уставом ОАО).

В последние годы дивиденд по обыкновенным акциям компании возрастал примерно на 10%.

2.6 Облигация АО со сроком обращения два года и номинальной стоимостью 100 тыс. руб. предлагается для размещения с дисконтом 15%. Годовая ставка купонного процента 30% годовых. Какова должна быть минимальная ставка размещения в банке на депозит, при которой инвестору, купившему облигацию на первичном рынке, было бы выгодно разместить деньги на два года в банк?

2.7 Средняя потребность в сырье составляет 75 единиц в неделю, максимальная 110. Если время исполнения заказа равно двум неделям, при каком уровне запасов необходимо делать заказ?

2.8 Имеются следующие данные по курсам акций и дивидендам по ряду российских компаний за 2002 г.

Определить, акции каких компаний обеспечивают максимальную доходность. Какие акции из представленных наиболее предпочтительны для инвестора? Рыночная стоимость каких корпораций, на ваш взгляд, завышена?

2.9 Предприятие не имеет собственных оборотных средств. Краткосрочный кредит банк выдает под 25% годовых. В прошлом году предприятие продало продукции на 3500 тыс. руб.; в себестоимости продукции выплата процента за кредит составляла 300 тыс. руб. В будущем планируется довести выручку до 5000 тыс. руб., а оборачиваемость оборотных средств повысить на 10%. Определить прирост прибыли за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств.

2.10 Рассчитайте курс акции и ее рыночную стоимость, если номинальная цена акции 10 руб., дивиденд – 30%, ссудный процент – 20%.

Вариант 3

3.1 Особенности управления финансами корпораций с дивизиональной структурой управления.

3.2 Управление дебиторской задолженности и движением денежных средств корпорации.

3.3 Определите потребность в оборотных средствах на конец планируемого года коэффициентным методом, если сумма используемых предприятием оборотных средств составила 1110тыс. руб.

Предполагается, что в планируемом году объем деятельности предприятия увеличится на 3%, а индекс цен составит 1,21.

Предусматривается ускорение оборачиваемости оборотных средств (по продолжительности одного оборота в днях) на 1 день. Отчетная продолжительность одного оборота составила 61 день.

3.4 В облигации какой компании при одинаковом рейтинге и финансовом положении инвестору выгоднее вложить денежные средства с учетом доходности погашения при одинаковой номинальной стоимости:

Купонная ставка 30%, курсовая стоимость 80% к номинальной, срок погашения 9 мес.

Купонная ставка 40%, курсовая стоимость 105% к номинальной, срок погашения 12 мес.

3.5 Для обеспечения производства и реализации продукции необходима определенная сумма оборотных средств. Производственная программа – 700 изделий в год, себестоимость одного изделия – 150 тыс. руб. Коэффициент нарастания зат_г рат в незавершенном производстве – 0,66. Длительность производственного цикла – 7 дней.

Расход основных материалов на одно изделие – 100 тыс. руб. при норме запаса 25 дней. Расход вспомогательных материалов на годовой выпуск 6000 тыс. руб. при норме запаса 40 дней, топлива – 3200 тыс. руб. и 30 дней, прочие производственные запасы – 9000 тыс. руб. и 60 дней.

Расходы будущих периодов – 1000 тыс. руб. Норма запаса готовой продукции – пять дней (цифры условные).

Определите нормативы оборотных средств по элементам (производственные запасы, незавершенное производство и готовая продукция) и их общую сумму.

3.6 Рассчитайте балансовую стоимость акции акционерного общества закрытого типа, если сумма активов акционерного общества 230 млн руб.; сумма долгов 6 млн руб., количество оплаченных акций – 2400 тыс. шт.

3.7 Найти оптимальную структуру капитала исходя из условий, приведенных ниже:

Расчет оптимальной структуры капитала

3.8 Компания выпустила 8 000 000 акций. Курс акций на рынке равен 200 руб. Прибыль на каждую акцию составила 15 руб. Темп роста прибылей 5%. Компании на выплату дивидендов направила 25% своих прибылей. Какова стоимость акций этой компании?

3.9 Акционерное общество выпустило обыкновенных акций на 10 млн руб., привилегированных на 1 млн руб. при 50% дивиденде и облигационный заем на 2 млн руб. с уплатой 30% годовых.

Как распределится чистая прибыль 1200 тыс. руб. для выплаты доходов по: а) простым акциям; б) облигациям; в) привилегированным акциям?

3.10 Для обеспечения ритмичного выпуска и реализации продукции необходима определенная сумма оборотных средств в производственных запасах материальных ресурсов.

Производственная программа изделия А – 500 шт. в год, изделия Б – 300 шт. Данные о расходе основных материалов по изделиям:

Расход вспомогательных материалов на годовой выпуск 18 млн руб. при общей норме запаса 40 дней, топлива – 16 млн руб. и 30 дней, прочих производственных запасов – 10 млн руб. и60 дней.

Определите норматив оборотных средств в производственных запасах материальных ресурсов.

Вариант 4

4.1 Портфель ценных бумаг корпораций и принципы его формирования

4.2 Затраты и себестоимость продукции корпорации

4.3 Рассчитать линейным способом годовую сумму амортизационных отчислений на основе следующих данных:

1. Стоимость приобретенного объекта основных средств составляет 360 тыс. руб.

2. Срок полезного использования приобретенного объекта основных средств определен предприятием – 5 лет.

4.4 Портфель финансовых инвестиций имеет следующую структуру:

Облигации государственного займа 20%;

Облигации муниципального займа 10%;

Простые акции крупных нефтяных корпораций 10%;

Привилегированные акции коммерческих банков 20%;

Облигации крупных промышленных предприятий 20%;

Депозитные сертификаты коммерческих банков 20%.

Определить тип портфеля инвестиций: консервативный или агрессивный.

4.5 Предприятие реализовало продукцию в отчетном квартале на 100 млн руб. при средних остатках оборотных средств 25 млн руб. Определите ускорение оборачиваемости оборотных средств в днях и их высвобождение за счет изменения коэффициента оборачиваемости в плановом квартале, если объем реализованной продукции возрастает на 10% при неизменной сумме оборотных средств.

4.6 Инвестор приобрел за 12 тыс. руб. привилегированную акцию номинальной стоимостью 10 тыс. руб. с фиксированным размером дивиденда 40% годовых.

Через два года (в течение которых дивиденды выплачивались регулярно), акции была продана за 20 тыс. руб. Определите конечную (в пересчете на год) доходность этих операций для инвестора без учета налогообложения.

4.7 По нижеприведенным исходным данным определить:

1. Сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 20%.

2. Процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли, т. е. находится на пороге рентабельности.

3. На сколько процентов необходимо снизить постоянные затраты, чтобы при сокращении выручки на 20% при прежней силе воздействия операционного рычага предприятие сохранило 80% ожидаемой прибыли.

4. Процентная ставка налога на прибыль – 24%.

4.8 Определить рыночную стоимость облигации корпорации номиналом 1500 руб. при условии, что срок погашения облигации через 2 года, купонная ставка 25% годовых, ставка банковского процента 20% годовых. Процент по облигации выплачивается ежеквартально.

4.9 Составить план распределения чистой прибыли акционерного общества на год, определить размер прибыли на одну акцию и дивиденды по обыкновенным акциям.

Данные для расчета: уставный капитал АО – 500 млн руб., сумма привилегированных акций – 50 млн руб., привилегированные акции выпущены с фиксированным размером дивиденда – 50%. АО выпустило 10% процентных облигаций на сумму 20 млн руб. Тантьема установлена собранием акционеров в размере 2% от чистой прибыли. Сумма резервного фонда на начало года составляет 77 млн руб.

4.10 Рассчитайте оптимальный размер заказа и требуемое количество заказов в течение года, если стоимость выполнения одной партии заказа равна 600 руб., годовая потребность в сырье 2000 ед., заготовительная цена единицы 500 руб., затраты по хранению 10% цены приобретения.