ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ

Сила воли ведет к действию, а позитивные действия формируют позитивное отношение

Как определить диапазон голоса - ваш вокал

Игровые автоматы с быстрым выводом

Как цель узнает о ваших желаниях прежде, чем вы начнете действовать. Как компании прогнозируют привычки и манипулируют ими

Целительная привычка

Как самому избавиться от обидчивости

Противоречивые взгляды на качества, присущие мужчинам

Тренинг уверенности в себе

Вкуснейший "Салат из свеклы с чесноком"

Натюрморт и его изобразительные возможности

Применение, как принимать мумие? Мумие для волос, лица, при переломах, при кровотечении и т.д.

Как научиться брать на себя ответственность

Зачем нужны границы в отношениях с детьми?

Световозвращающие элементы на детской одежде

Как победить свой возраст? Восемь уникальных способов, которые помогут достичь долголетия

Как слышать голос Бога

Классификация ожирения по ИМТ (ВОЗ)

Глава 3. Завет мужчины с женщиной

Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.

Отёска стен и прирубка косяков - Когда на доме не достаёт окон и дверей, красивое высокое крыльцо ещё только в воображении, приходится подниматься с улицы в дом по трапу.

Дифференциальные уравнения второго порядка (модель рынка с прогнозируемыми ценами) - В простых моделях рынка спрос и предложение обычно полагают зависящими только от текущей цены на товар.

Стоимость капитала и дивидендная политика корпорации

Привлечение того или иного источника финансирования связано с определенными затратами (акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам – проценты за ссуды, инвесторам – проценты за инвестиции). Таким образом, при использовании ресурса важным моментом является оценка его стоимости: как дорого обойдется его привлечение.

Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется стоимостью капитала (Cost of capital). Эта стоимость отражается в относительных величинах как процентная ставка (годовые проценты): отношение выплат по капиталу к этому капиталу: Стоимость капитала в % годовых = Выплаты владельцу капитала за год / Капитал, привлеченный компанией от этого владельца

Общая цена капитала представляет собой среднее значение цен каждого источника в общей сумме и носит название средневзвешенной стоимости капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC). Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность. Экономический смысл этого показателя состоит в том, что предприятие может принимать любые решения, в том числе инвестиционного характера, если уровень их рентабельности не ниже текущего значения средневзвешенной цены капитала.

WACC = k_j d_j k_j – стоимость j-го источника средств;

d_j – удельный вес j-го источника средств в общей их сумме.

При прочих равных условиях снижение WACC способствует повышению ценности фирмы, под которой понимается ее рыночная стоимость. При этом следует помнить, что корректность расчета WACC предполагает включение в формулу слагаемых в сопоставимом виде.

Предельная (маржинальная) стоимость капитала (Marginal Cost of Capital, MCC) рассчитывается на основе прогнозных значений расходов, которые компания вынуждена будет понести для наращивания объема инвестиций при сложившихся условиях фондового рынка.

Дивидендная политика компаниикак часть ее финансовой политики, заключается в выборе пропорции между потребляемой акционерами и капитализируемой частями прибыли для достижения целей компании. Это механизм формирования доли прибыли, выплачиваемый собственнику, в соответствии с долей его вклада в общий собственный капитал компании. Выделяют три типа дивидендной политики: консервативная, умеренная (компромиссная), агрессивная. Каждому типу соответствует определенная методика выплаты дивидендов.

При консервативной дивидендной политике компании приоритетной целью распределения прибыли является ее использование на развитие компании, а не на текущее потребление в форме дивидендных выплат. Она непосредственно направлена на рост чистых активов акционерного общества, повышение рыночной капитализации компании. В соответствии с умеренной (компромиссной) дивидендной политикой в процессе распределения прибыли текущие интересы акционеров балансируются с ростом собственных финансовых ресурсов для развития компании.Агрессивная дивидендная политика предусматривает постоянный рост выплаты дивидендов (как правило, в твердо установленном проценте их прироста к размеру предшествующего периода) вне зависимости от результатов финансовой деятельности компании.