ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ

Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.

Отёска стен и прирубка косяков - Когда на доме не достаёт окон и дверей, красивое высокое крыльцо ещё только в воображении, приходится подниматься с улицы в дом по трапу.

Дифференциальные уравнения второго порядка (модель рынка с прогнозируемыми ценами) - В простых моделях рынка спрос и предложение обычно полагают зависящими только от текущей цены на товар.

Концепции спроса на деньги

Денежная масса и ее измерение

Уже в микроэкономике мы выяснили, что деньги – это единственный товар, который можно использовать, только освободившись от него. Основные функции денег: средство обращения, мера стоимости, средство сбережения и накопления. Наиболее характерная черта денег – это их высокая ликвидность, т.е. способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов. Но роль денег в экономике не ограничивается этими функциями, поскольку изменения денежной массы влияют на величину ВВП, занятость и уровень цен, поэтому деньги – важнейшая макроэкономическая категория.

Внутри денежной массы можно выделить четыре основных денежных агрегата: М ₀, М ₁, М₂, М ₃. В макроэкономике чаще всего анализируется агрегат М _1. М₁ включает в себя активы, которые непосредственно используются в качестве средства обращения.

Рассмотрим виды денег. Основные компоненты денежного предложения – бумажные (металлические) деньги и чеки. Бумажные (металлические) деньги – это находящиеся в обращении долговые обязательства Федерального резервного банка (ЦБ). Чеки – это долговые обязательства коммерческих банков или сберегательных институтов. Бумажные и металлические деньги – это символические деньги, т.к. номинал, обозначенный на них, не совпадает (меньше) стоимости металла, на них затраченного. Символичность бумажных денег и чеков означает, что они не имеют собственной стоимости, в их основе не лежит какая-либо реальная ценность. Но почему же тогда они являются деньгами? Ответ на этот вопрос определяется 3 обстоятельствами:

1) Всеобщая приемлемость. Каждый из нас принимает деньги в обмен на какие-либо блага, поскольку уверен, что эти деньги можно в любой момент обменять на реальные блага и услуги.

2) Законное платежное средство (декретивные деньги). Государство объявило наличные деньги законным платежным средством.

3) Относительная редкость. Стоимость денег определяется их редкостью по отношению к их полезности. А в чем состоит полезность денег? В том, что на них можно выменять товары и услуги. Реальная стоимость, или покупательная способность, денег – это количество товаров и услуг, которые можно купить на денежную единицу. Количество товаров и услуг, приобретаемых за денежную единицу, обратно пропорционально уровню цен, т.е. М^/ = 1 / Р , где М^/– покупательная способность денег, Р – уровень цен.

Концепции спроса на деньги

Денежный рынок представляет собой взаимодействие спроса и предложения денег, в результате которого формируется цена денег – процент.

Рассмотрим спрос на деньги.

Спрос на деньги – это готовность экономических агентов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств. Особенности спроса на деньги:

1) спрос на деньги носит опосредованный характер, т.к. это всегда спрос на блага, которые можно на них купить.

2) хранение денег в виде наличности означает, что экономический агент несет альтернативные издержки. Они равны проценту, который мог бы быть получен, если бы деньги были положены в банк или использованы на приобретение других доходных финансовых активов.

Существуют различные теоретические модели спроса на деньги: классическая (количественная), монетаристская, кейнсианская.

Большинство экономистов определяют спрос на деньги при помощи уравнения обмена (уравнения Фишера). Например, классическая количественная теория денег строится на нем: MV = PY, где M – количество денег в обращении, денежная масса, V – скорость обращения денег, P – уровень цен (индекс цен), Y – реальный объем производства, PY – номинальный объем производства.

Классики полагают, что скорость обращения (V) – величина постоянная, т.к. связана с достаточно устойчивой структурой сделок в экономике. Но она может изменяться, например, в связи с внедрением новых технических средств в банковских учреждениях, ускоряющих систему расчетов. Если скорость обращения (V) постоянна, то изменение количества денег в обращении (М) должно вызывать пропорциональное изменение номинального объема производства (PY). Но, согласно классической теории, реальный объем производства (Y) меняется медленно, лишь в связи с увеличением количества факторов производства и технологий. Следовательно, можно предположить, что в коротком периоде реальный объем производства (Y) постоянен. Поэтому колебания номинального объема производства (РY) буду отражать главным образом изменение уровня цен. Таким образом, изменение количества денег повлияет на уровень цен, но не изменит реальный объем производства. Это явление получило название «нейтральности денег».

Монетаристы, признавая в целом выводы классиков, считают, что изменение количества денег нейтрально по отношению к реальному объему производства в долгосрочном периоде, т.к. циклические колебания усредняют влияние денежной массы. В коротком периоде (в пределах делового цикла) рост предложение денег влияет на реальный объем выпуска, т.к. ставка процента падает с ростом предложения денег, что ведет к росту инвестиций и увеличению реального объема производства. Поэтому монетаристы считают, что государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне среднегодовых темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен: ΔМ = ΔY_{реальный}.

Кейнсианская теория спроса на деньги построена на другой основе – на теории предпочтения ликвидности. Она основана на предпосылке об абсолютной ликвидности денег, а также учитывает, что основные функции денег – это средство обращения и средство сбережения. Поэтому совокупный спрос на деньги формируется из 1) спроса на деньги для совершения сделок (трансакционный мотив) и 2) спроса на деньги для формирования финансовых активов (спекулятивный мотив). Рассмотрим эти мотивы.

1) трансакционный мотив (D_t) – потребность в наличности для совершения текущих сделок, как запланированных, так и незапланированных (хранение наличности на «черный день»). Он связан с выполнением функции средства обращения. Трансакционный спрос изменяется пропорционально номинальному ВВП (Δ D _t = k ΔВВП _ном), т.к. чем больше общая денежная стоимость товаров и услуг, тем больше требуется денег. При этом трансакционный спрос не зависит от ставки процента, поэтому его график выглядит так:

2) спекулятивный спрос (D_a) – сохранение наличности в надежде вложить их завтра более выгодно, чем это возможно сегодня, т.е. вытекает из функции средства сбережения. Чем определяется спекулятивный спрос?

Экономический агент стремится, с одной стороны, максимизировать свой доход, а, с другой, снизить риск потерь. Поэтому он диверсифицирует свой доход, т.е. вкладывает в разные активы. Но каждый из активов, как известно, имеет свои достоинства и недостатки. Например, наличные деньги – абсолютно ликвидный актив, но обесцениваются в результате инфляции.

Итак, люди решают, сколько держать в наличных деньгах, а сколько, например, в облигациях. Принятие решения о структуре портфеля активов зависит 1) от ставки процента, 2) от размера будущих доходов и 3) от оценки общей экономической конъюнктуры.

Процентная ставка – показатель именно денежного рынка. Своеобразие процента в качестве цены денег состоит в том, что он показывает, какой доход может получить экономический агент, если поместит наличные в данный актив. 1) Когда процентная ставка низка, низка и альтернативная стоимость сохранения на руках наличных денег, поэтому люди предпочитают в этой ситуации наличность.

2) При высокой ставке процента наличные деньги становятся невыгодным активом, т.е. лучше держать свои средства в других активах, например, в облигациях. Если сопоставить наличные деньги и облигации, то зависимость будет следующей: В = а / i , где

В – курс облигации в данный момент, а – фиксированный процент по облигациям,

i – текущая рыночная ставка процента.

С ростом процента курс облигации падает, поэтому выгодно их покупать. Таким образом, спекулятивный спрос на деньги находится в обратной зависимости от ставки процента.

Итак, общий спрос на деньги – это сумма трансакционного и спекулятивного спроса.

Линия спроса на деньги показывает, какое количество денег экономические агенты хотели бы иметь для сделок и в качестве финансовых активов при каждом данном значении процента. Увеличение или уменьшение номинального ВВП ведет к смещению кривой спроса на деньги: рост ВВП _{номинал.} – вправо, падение ВВП _{номинал.} – влево.

Минимальный общий спрос на деньги равен трансакционному и достигается он при максимальных ставках %. При этом спекулятивный спрос равен 0, т.к. при высоких ставках процента нет необходимости хранить наличные деньги, предназначенные для выгодных вложений. Их нужно вкладывать в эти выгодные активы. С уменьшением ставки % повышается привлекательность наличных денег, т.к. это означает снижение доходности неденежных активов, например, облигаций.