ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ

Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.

Отёска стен и прирубка косяков - Когда на доме не достаёт окон и дверей, красивое высокое крыльцо ещё только в воображении, приходится подниматься с улицы в дом по трапу.

Дифференциальные уравнения второго порядка (модель рынка с прогнозируемыми ценами) - В простых моделях рынка спрос и предложение обычно полагают зависящими только от текущей цены на товар.

Стратегічний зріз на 2012 рік: Машинобудування

Зростання промислового виробництва за 2012 р. в Україні очікується на рівні 7,5%. Лідером за темпами зростання залишається машинобудування, де збільшення випуску продукції за 11 місяців 2011 року (відносно січня-листопада-2010) склало 17,4%.

Фактори відновлення, які сприяли такій позитивній динаміці, очевидно діятимуть і надалі, що дозволяє, як мінімум очікувати стабільну роботу галузі машинобудування і в 2012р.

Провідну роль відіграють підприємства сектору, що орієнтовані на експорт та мають стабільний попит на свою технологічну продукцію. Такими підприємствами, зокрема, є «Мотор Січ» та «Турбоатом». Позитивний погляд на діяльність «Мотор Січі», крім іншого, підтверджує і контракт укладений з «Вертольотами Росії» на $1,2 млрд. строком 5 років, що гарантує впевненість в середньостроковій позитивній перспективі компанії. «Турбоатом» хоч і коштує дорого за коефіцієнтами, проте може забезпечити певну стабільність інвестиційному портфелю за умов ринку що знижується. Компанія має гарну динаміку фінансових показників, що можe зацікавити інвесторів. А нещодавно підписали рекордний контракт на суму понад $100 млн. на виготовлення та поставку турбіни з конденсатором для блоку №4 Ростовської АЕС (Росія). Цей контракт, за умов успішного виконання, може бути фактором перегляду перспектив, а відповідно й оцінки компанії в кращу сторону. Компанія також бере участь в тендері на поставку турбін іншим трьом АЕС Росії. Зважаючи на те, що виробництво турбін для АЕС є рентабельнішим, ніж виробництво парових та гідравлічних турбін, а також, за умови перемоги у вищезазначених тендерних поставках, маємо стимулюючий фактор розвитку компанії та фундамент для переоцінки її ринком.

Динаміка виробництва українських вагонобудівників порівняно з 2011р. стає менш прогнозованою та визначатиметься співвідношенням цін та обсягів попиту на продукцію. Крюківський вагонобудівний завод підтвердив наявність замовлень в обсязі, що дозволить працювати йому в поточному році не гірше ніж в 2011р. Динаміка виробництва Стахановського вагонобудівного заводу менш визначена.

Певні перспективи з’являються в галузі гірничо-шахтного машинобудування, що співвідноситься з деякими успіхами здачі державних шахт в концесію, бажанням власників приватних шахт модернізувати основні засоби, приватизацією підприємств електроенергетики (що підвищує інтерес нового власника і до підприємств гірничо-шахтного машинобудування). Ключовим підприємством тут є «ХМБЗ «Світло Шахтаря», що вже за фактом діяльності 10 міс. збільшив обсяги виробництва на 48% та є стабільно завантаженим на 2012р. Основним ризиком інвестування залишається низька ліквідність акції підприємства та необхідність більшої уваги ринку для реалізації фундаментального потенціалу зростання ціни акції.

Іншою ризиковою інвестицією є акції «Луганськтепловозу», що можуть реалізувати свій потенціал зростання у випадку виконання замовлень тепловозів для Монголії та РЖД та теоретично вийти на сталий рівень річного випуску в 120-150 тепловозів.

Автомобілебудівні компанії, що за результатами 2011р. загалом стабільно відновлюються, зберігають довгостроковий горизонт реалізації свого потенціалу, а відтак залишаються менш привабливими для інвестування.

Основний потенціал зростання, хоч і високоризиковий, очікувався в акції «Богдан Моторс» та на даний час не реалізувався. Факторами зростання мало стати відновлення ринку легкових авто в Україні та виготовлення автобусів для Євро-2012. Фактично за 11міс. 2011р. виготовлено 18 753 легкових авто та 106 автобусів, що значно нижче запланованих річних рівнів (29 362 легкових авто та 470 автобусів відповідно).

Акція компанії «АвтоКрАЗ» з 18 лютого 2011р. взагалі не котирувалась на Українській біржі. Формально - через незакінчену процедуру дематеріалізації, хоча напевно така ситуація відображає бажання основного власника захистити цей бізнес актив. Не є успішною й динаміка частки реалізації компанії на ринку СНГ, – як мінімум, можемо констатувати утримання позиції, однак все частіше споживачі роблять свій вибір на користь іноземних авто.

Акції «УкрАВТО» залишаються високоризиковою інвестицією, що не компенсується явними фундаментальними факторами можливого розвитку компанії.

Підсумок: Стратегію інвестування в сектор варто будувати на найбільш стабільних компаніях, що мають під собою надійний економічний фундамент та цікаві ринку (Мотор Січ, Турбоатом). З одного боку, за умов зростання ризиків інвестування, вони не так знижуватимуться як ринок, з іншого боку матимуть передумови випереджаючого зростання за умов поліпшення макроекономічних умов. Варто також розглянути можливість ризикового інвестування в акції таких компаній як «Світло шахтаря» та «Луганськтепловоз», що можуть принести більший прибуток ніж «стабільні компанії». Серед вагонобудівників кращою акцією на купівлю буде акція Крюківського ВБЗ. Акції Стахановського ВБЗ є менш привабливими для інвестування, відтак рекомендовано мати частку у портфелях менше ринку. Менш перспективні компанії мають два варіанти інвестування: 1) Тримати до відновлення ціни (в розрахунку на тривалу перспективу) 2) Продати за можливості перевкладення в більш перспективні активи.